文档介绍：University Code 10125 Major Code 120201
Shanxi University of Finance & Economics
Thesis for Master’s Degree
Title The Research on ownership
Structure and Governance’s Effect about
Agricultural panies
Name Huai Yingying
Major Accounting
Research Orientation Financial Management
Tutor Hao Xiaoyan
May 4th,2013 Year
山西财经大学
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日期: 年月日
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山西财经大学
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日期: 年月日日期: 年月日
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农业上市公司股权结构治理效应研究
摘要
自改革开放以来,尤其是中国加入 WTO 之后,我国的经济取得了飞速发
展,虽然目前各类市场的发展还不完善,但是与国际的接轨也为我们带来了众
多现代化的公司治理理论。现在,多数管理者都认识到建立现代企业制度对提
高企业经营绩效的重要性,而要建立现代化的企业制度,优良的股权结构是必
不可少的,因此我们有必要对上市公司的股权结构进行研究。
农业上市公司作为我国第一产业的龙头企业,在我国经济和社会发展中起
到了至关重要的作用,但是在我国改革初期“重工业、轻农业”的发展背景下,
其整体的发展并不如人意。因此,依据正确的公司治理理念和资本市场的内在
规律,结合我国特有的资本市场背景,针对我国农业上市公司财务治理有关股
权结构方面的现实问题,研究并构建完善的股权结构,具有重要的理论和实践
意义。在理论方面,本研究有利于深化和发展公司治理理论;在实践方面,有
利于提高农业上市公司财务治理水平。
本文基于上述目的,以国内外股权结构治理理论为理论依据,以农业上市
公司 2008—2012 年的数据为实证基础,研究了农业上市公司的整体现状,并从
股权集中度和股权属性两个方面研究了农业上市公司的股权结构治理效应,其
中股权集中度选择了第一大和前十大股东的持股比例作为解释变量,股权属性
则以高管持股比例作为解释变量,通过 SPSS 的相关性分析和曲线估计及回归分
析,进而得出如下结论:一是农业上市公司整体规模较小,对投资者缺乏吸引
力,股权集中度较高,没有形成股权相互制衡的机制,高管持股比例较低,股
权激励机制没有发挥相应的作用;农业上市公司的股权结构还不完善;二是农
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农业上市公司股权结构治理效应研究
业上市公司第一大股东持股比例的治理效应呈现了倒 U 型结构,而前十大股东
持股比例则呈现正的治理效应;三是高管持股比例在整体上是正向的治理效应,
但在不同的区间则呈现出不同的治理效应。针对研究结论本文又提出了相应的
建议。
【关键词】农业上市公司;股权结构;股权集中度;股权属性
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农业上市公司股权结构治理效应研究
Abstract
Since reform and open, especially after China's accession to the WTO, the economy of China
has achieved rapid development. Even though the all kinds of market development