文档介绍：小心那些成本逆袭的公司
我最近一次在梦中被吓醒,是因为我梦到了有个哲学家对我说:“你想过么?如果中国资本市场和中国男子足球一样,你该怎么办?”
当时,我感到绝望极了……不过,幸亏这只是个噩梦啊。
其实,梦中那个所谓的哲学家说的东西也有点依据。这两种“悲剧”的确具有相似的地方。它们最让人痛心的地方,在于都有一个特性,那就是一种人类集体行为的重复。
比如我们一遍遍地聘请外国教练然后输球,或者我们的股票市场一次次地徘徊在2000点。所以,在这方面人们真应该向动物学****一下,就像一句英国谚语里说的:驴不会在同一个地方摔倒两次。但是人却不是这样,他们总是喜欢在一个地方摔跟头,在另一些地方行走如飞。
比如现在资本市场上的投资者们对创业版一些公司的价值认知,多么类似于2000年时候,人们对网络概念的看法,甚至有的用词都没有换,比如新经济、转型、升级。当然,现在的创业板比当时的网络股要好一些,创业板公司起码都是能够盈利,或者说有实在营业额的,而且它们的价格只能说是太贵了,还没有达到贵得离谱的地步。
投资者们之所以愿意为那些创业板公司支付一个很高的价格,是因为他们相信或者他们想让别人相信,这届政府会让某些行业的公司变得更好,而这些行业的公司恰好集中在创业板上。
实际上,投资者在此有个不正确的认识,那就是政府根本不具备这种作用,它不能让某个行业的公司做的更好。
让政府把一个行业搞坏,它们完全能够做到。比如政府可以对某些行业课以重税,但是把一个行业做好它们却做不到—我不是辱骂政府,而是从政府的作用来说的,最应该做的是一些不好不坏的事,至于哪个行业会更赚钱,其中的公司会怎么样,那应该让商人们自己去较量。
除此之外,在人们喜欢的创业板公司中,还有一些“成本逆袭型”公司—这类公司表面看起来很不错,具有高利润,但是如果它们想把生意做大,或者一旦竞争者进入,它们就会遭到高成本的逆袭,让它们所做的事变得毫无价值。
这种例子里最明显的是小布什任内的美国生物乙醇行业的公司。
那时候,大概是2006到2007年,每桶石油的价格有130多美元,因此,美国政府开始鼓励生物乙醇行业发展—看,不只是我们的政府,美国政府也不能把事做得更好—