文档介绍：私募股权投资(投资者必读)
私募股权投资(PE)
Private Equity (简称:PE),也就是私募股权投资,是指对非上市企业进行的权益性投资,并以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营与改造,通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。私募股权投资的资金,一般采取非公开发行的方式,向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集。
私募股权投资的特点
1. 在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
2. 多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上,多采用普通股或者可转让优先股,以及可转债的工具形式。
3. 一般投资于私有公司即非上市企业,绝少投资已公开发行公司,不会涉及到要约收购义务。
私募股权投资的特点
4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业,这一点与VC有明显区别。      5. 投资期限较长,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。      6. 流动性差,没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。      7. 资金来源广泛,如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。      8. PE投资机构多采取有限合伙制,这种企业组织形式有很好的投资管理效率,并避免了双重征税的弊端。      9. 投资退出渠道多样化,有上市、售出、兼并收购、标的公司管理层回购等等。
与阳光私募基金的区别
私募股权投资基金(PE)与私募证券投资基金是两种名称上容易混淆,但实质完全不同的基金。
PE主要投资于未上市企业的股权,属于一级股权市场范畴,它将伴随企业成长阶段和发展过程。
阳光私募私募证券投资基金主要投资于二级证券市场。
股权投资的运作模式
PE的运作模式主要有信托、公司和有限合伙制三种。其中有限合伙制是国际惯例形式。
运作模式的区别
有限合伙制基金的优点:
1. 运作模式简单,与一般公司的设立一样采取准则制,无需机关申请登记即可,且资金聚散灵活,适应性强。 2. 它是有限责任形式的投资,投资人以承诺资本额为限承担责任,同时承诺出资也可以提高资金的使用效率;  3. 实现社会资本与创投家(知本)两项生产要素的成功结合,优化社会资源配置,产生了1 + 1 > 2的协同效应;  4. 有限合伙制基金不是纳税主体,其应缴税收等同于投资人直接投资所需要缴纳的税收,不用缴纳资本利得税和所得税,从而避免“双重”赋税;
公司制基金的特点
1. 需要缴纳企业所得税;       
2. 股份可以上市;投资收益可以留存继续投资。
信托制基金特点
1. 类似有限合伙,同样有免税地位;

2. 但资金需要一步到位,使用效率低;
有限合伙制
有限合伙制私募股权投资基金的运作及管理模式可简单概括为:普通合伙人(GP)与有限合伙人(LP)共同组成有限合伙企业,其中私募股权投资公司作为GP,发起设立有限合伙企业,并认缴少部分出资,而LP则认缴基金出资的绝大部分。GP承担无限责任,负责基金的投资、运营和管理,并每年提取基金总额的一定比例作为基金管理费;LP承担有限责任,不参与公司管理,分享合伙收益,同时享有知情权、咨询权等。