文档介绍：外汇与汇率
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第一章国际收支
第二章外汇、汇率与外汇市场
第三章汇率制度和外汇管制
第四章国际储备
第五章国际金融市场
第六章国际金融风险管理
第七章国际资本流动与国际金融危机
第八章国际货币体系
第九章国际金融机构及协调
第十章国际金融理论简介
第一层次国际金融市场运行机制
第二层次各国政府对本国对外金融活动的宏观调节和控制
第三层次国际间货币金融协调与安排
三个层次与十章间的对应关系
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Growth of World Exports
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Capital Flows to Emerging Economies
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Hedging and Speculating
Hedging is the act of offsetting an exposure to risk.
Speculation generates and exposure to risk.
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假定某年3月一美国进口商三个月以后需支付货款DM500,000,目前即期汇率为DM1=。为避免三个月后马克升值的风险,决定买入4份6月到期德国马克期货合同(每份合同为DM125,000),成交价为DM1=。6月份德国马克果然升值,即期汇率为DM1=,德国马克期货合同的价格上升到DM1=。如果不考虑佣金、保证金及利息,试计算该进口商的净盈亏。
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1. Gold: An Arbitrage Opportunity?
Suppose that:
The spot price of gold is US$300
The 1-year forward price of gold is US$340
The 1-year US$ interest rate is 5% per annum
Is there an arbitrage opportunity?
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2. Gold: Another Arbitrage Opportunity?
Suppose that:
The spot price of gold is US$300
The 1-year forward price of gold is US$300
The 1-year US$ interest rate is 5% per annum
Is there an arbitrage opportunity?
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外汇的含义
外汇(Foreign Exchange)一词是“国际汇兑”的简称。其含义有动态和静态之分,静态的外汇概念又有狭义和广义之分。
动态的外汇概念是指把一种货币兑换成另一种货币,借以清偿国际间债权债务关系的行为或业务活动过程。
静态的外汇概念是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。
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狭义的外汇是人们通常所说的外汇,也即自由外汇,它是指以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段。
广义的外汇把可间接用于国际结算的支付手段也包括在内,指一切能用于偿付国际收支逆差的对外债权。
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