吴晓求证券投资学3.ppt

文档介绍：第一章
证券投资工具
第一节:投资概述
第二节:债券
第三节:股票
第四节:证券投资基金
第五节:金融衍生工具

什么是投资
。
吴晓求教授认为“投资是指货币转化为资本的过程”。
,一般而言,投资媒介可分为:
真实资产和金融资产
真实资产指的是有形可触摸的物件,如房地产、名表、古董、名画和黄金等。
金融资产指的是一种契约,保障持有人获得契约内所规定的权益,如股票、债券、期货、期权。
直接投资与间接投资
商业银行
资本市场
资金需求者
资金供应者
股权或债权
发行股票或债券
资金(购买证券)
资金(自有)
资金(存款)
资金(贷款)
债务
直接投资
间接
投资
债权
投资媒介的选择取决于投资的目的
一般来说,投资者进行投资的目的主要出于以下几个:



投资具有两面性:投资收益、投资风险。
不同的人有不同的风险承受能力和偏好。
风险和风险偏好
(RISK):未来结果的不确定性或损失。
,可能也有不同的看法,主要是由于不同投资者的风险承受能力和风险偏好。
:风险规避、风险中立、风险爱好。
效用

风险规避者
风险中立者
风险爱好者
风险
债券

债券(bond)是一种金融契约,是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。债券本质上是债的证明书,具有法律效力。
债券的概念包括四层含义:
1、债券的发行人是资金的借入者
2、债券的购买人是资金的借出者
3、发行人需要在一定时期内还本付息
4、债券是债权债务的凭证,具有法律效力和保障。
债券的基本要素
1、债券的票面价值
主要包括两方面内容:(1)票面价值的币种,即以何种货币作为债券价值的计量单位。(2)债券的票面金额。票面金额的不同,对于债券发行成本、发行数额和持有者的分布,具有不同的影响。
2、债券的利率
债券的利率即债券持有人每年获得的利息与债券票面价值的比率。债券利率高低主要受银行利率、发行者的资信级别、偿还期限、利率计算方式和证券市场资金供求关系等因素的影响。
3、债券的付息期
债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付时间。可以是到期一次付清,或者是半年、一年、每季度支付一次。
4、债券的偿还期限
债券的偿还期限即从债券发行日起到本息偿清之日止的时间。
此外,还包括债券的发行主体名称、发行时间、债券类别以及批准单位及批准文号。