文档介绍：《中级财务管理》
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资本循环
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资产
负债
所有者权益
融资
投资
经营活动
利润分配
投资者
银行
金融机构
投资公司
等
资本市场货币市场
财务管理
财务管理的基本内容
融资(中长期融资和短期融资)
长期投资(资本预算)
短期投资(营运资金管理)
利润分配(股利分配)
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投资管理
学****目的与要求:投资是公司财务资金的运用环节,直接决定了公司的未来收益水平。公司投资包括项目投资和金融投资两大类型:项目投资是公司的直接性实体资产投资,直接影响着企业的生产条件和生产能力;金融投资是公司的间接性虚拟资产投资,是暂时脱离生产经营的财务经营活动。通过本章的学****与研究,应当深入理解影响公司投资决策的财务因素,熟练掌握投资决策的基本决策方法,灵活运用于商品市场和资本市场的投资决策实践。
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投资管理(资本预算)
资本预算的定义
投资受益期超过一年的投资项目的决策
资本预算的类型
固定资产的购买或更新
各种类型项目决策
企业规模的扩大,购并企业
新开办企业
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投资管理(资本预算)
资本预算的基本原理
企业价值最大化(现金流最大化)
针对赢利性企业
有别于经营预算
净现值原则
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现金流量的测算
现金流量测算的实质:
预计未来特定时点发生的特定金额的现金流
未来的不确定性
假定简化问题
时点(简化计算为前提)假定发生在年初或年末
金额:从预计的利润表出发,计算现金流的过程
税的问题
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现金流量测算
测算要主要的问题
发生的主体:和资本预算的主体相关
相关成本和无关成本,机会成本,对其他部门或项目的影响
实体现金流和股权现金流
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现金流量的项目内容
:原始投资
(1)在固定、无形、递延等长期资产上的投资
(2)垫支营运资金(流动资金)
:营业现金流量
:投资回收
(1)残值净收入
(2)垫支营运资金收回
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营业现金流量的测算
各年营业NCF=收入-付现成本
=利润+非付现成本
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