文档介绍：“乌龙指”切忌“乌龙治”
2秒内生成20000多笔订单,3分钟内上证指数暴涨超过5%,70多亿元的巨额资金,数百亿元的跟风盘,33只权重股涨停的短暂狂欢,不同版本的传言、阴谋论和谎言,峰回路转的“真相大白”……“光大乌龙”事件虽然已经过去一个多月,但这些令人瞠目的“剧情”,至今仍令公众心有余悸。
经历光大“乌龙指”事件,公众猛然发现,与资本市场创新业务蒸蒸日上形成鲜明对比的是,券商的风险控制竟然如此不堪一击。
“乌龙”事件内幕
光大“乌龙指”事件发生之后不久,证监会通报称,事件原因是光大证券自营的策略交易系统存在设计缺陷,连锁触发后生成巨额订单。光大证券公布的自查报告也称,由于订单生成系统存在的缺陷,导致在11时05分08秒之后的2秒内,瞬间生成26 082笔预期外的市价委托订单;由于订单执行系统存在的缺陷,上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所,累计申报买入234亿元,。证监会和光大证券公告背后都没有明确提到“人”因素,而将祸首指向了“系统”。
知名集团管控服务商远光软件首席风险专家、咨询中心副总经理关晶奇接受本刊记者采访时表示,光大事件的表象是系统缺陷,但实质上是风控文化的淡漠。风控文化归根结底是需要自上而下推行的,当一家金融机构的主要领导都在鼓吹绕过监管、绕过防火墙、大胆创新的时候,即便该机构中有再多熟知风险管理工具的专业人士,其意见也可能会消弭于芸芸众耳。
“交易员的行为,是要听命于安排给其的风险限额、风险阈值和风险征兆值的,当这些指标确实被风控和合规部门严格执行,并且得到公司高层领导完全授权和坚决支持的情况下,能够对违背的业务部门和交易员进行实质性惩罚,那么交易员一定会注意到自己所处的风险环境,并予以应对;反之,交易员则可能会大胆冒进,踩着监管和风险的红线跳舞。”关晶奇说
据了解,光大证券的量化部门是一个十分独立的部门,直接对总裁负责,它在程序设立的时候没有执行风控措施,其订单生成系统是自己内部设计的,设计的人和系统上线以后测试的人是同一个人,这实际上是违规的,因为设计的人是不能测试、不能检测的。与此同时,任何证券公司内部对当前所有的交易包括股票和资金都是要有监控的,但导致乌龙事件的此次交易却游离在了整个公司的风控系统之外。
在舆论口诛笔伐半个月后,8月30日,证监会对此次“乌龙”事件的肇事者光大证券开出了“券商市场史上最严罚单”:证监会认定光大证券异常交易构成内幕交易、信息误导、违法证券公司内控管理规定等多项违法违规行为。,对光大证券原总裁等4个相关责任人采取终身禁入证券期货市场措施。
券商市场警示
事实上,就在“乌龙”事件刚发生时,光大证券仍有机会“亡羊补牢
”,以避免内幕交易的罚单,然而光大证券却选择了“将错就错”,最终错失了挽救自己的良机。
在发现交易异常后,光大证券不仅没有及时向公众公布实情,还一方面极力辟谣,一方面采取了三大利己补救措施:第一,撤单,;第二,将已买入的ETF成分股申购成50ETF以及180ETF在二级市场上卖出,;第三,在中金所卖出股指期货合约,下午累计卖空6877手IF1309股指期货合约,加上早上卖出的253手,全天合计卖空7130手,