1 / 8
文档名称:

焦炭环保限产力度弱化.doc

格式:doc   大小:781KB   页数:8页
下载后只包含 1 个 DOC 格式的文档,没有任何的图纸或源代码,查看文件列表

如果您已付费下载过本站文档,您可以点这里二次下载

分享

预览

焦炭环保限产力度弱化.doc

上传人:kunpengchaoyue 2018/10/10 文件大小:781 KB

下载得到文件列表

焦炭环保限产力度弱化.doc

文档介绍

文档介绍:环保预期弱化,焦炭择机沽空
核心逻辑
焦炭环保限产力度弱化
贸易商抛压、钢厂压价,现货进入回调
高利润高开工,焦企库存快速累积
下游钢铁限产压制需求
风险因素
天气污染严重导致限产力度增强
期货贴水幅度较大
策略
合约选择:J1901
入场: [2250,2350]区间
止损:[2370,2470]
止盈:[1950,2000]
仓位:资金规模1000万,100手,最大仓位50%
2018年9月18日
信达期货1队
黑色策略报告
盛佳峰
黑色研究员
执业编号:F3021430
投资咨询号:Z0013489
联系电话:**********
邮箱:525108901@
信达期货有限公司
CINDA FUTURES CO., LTD
杭州市文晖路108号浙江出版物资大厦1125室、1127室、12楼和16楼
全国统一服务电话:
4006-728-728
信达期货网址:






焦炭环保限产力度弱化
前期环保限产去产能文件公布后,“区域扩大”、“力度加强”、“以钢定焦”等使得市场一致性预期较强,,占比14%,,占比50%,产能影响较大。同时,《京津冀秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》要求河北、,河北、山东、“以钢定焦”。
后期随着实际限产力度的不及预期,以及国内外扰动因素的增加,限产方式和力度逐步有所转变,预期差再度导致焦炭下行。内部环境看,7月31日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议对下半年经济工作提出六个方面的要求,其中,在第一个方面要求中提出“六个稳”,即要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。9月13日,河北省环保厅网站发布《河北省严格禁止生态环境保护领域“一刀切”的指导意见》,对能够稳定达到国家或省规定的超低排放限值的工序和设备及企业,按照“多排多限、少排少限、不排不限”的原则,采取适度应急减排措施,严禁“一刀切”。而从近期公布的《京津冀及周边地区 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》会签件与8月的征求建议稿对比来看,会签件将采暖季前后空气质量下降的目标从双5%下降为双3%,并取消了对于唐山、邯郸、石家庄、天津、邢台、安阳6个城市采暖季钢铁限产50%,其他城市限产比例不得低于30%。最新文件的出台确实对冬季限产预期产生了扰动,焦化限产力度有弱化的可能。
贸易商抛压、钢厂压价,现货进入回调
贸易商作为先知先觉的群体,是焦炭的主要领先指标。7月中旬,港口、出厂价格倒挂逆转后,贸易利润窗口打开,贸易商补库积极,表现为库存明显累积,价格上行。而随着港口库存到达高位,产地焦炭到港逐步倒挂,贸易商高位接货明显谨慎,出货情绪开始累积,前期处于持续抛盘中,焦炭现货价格开启下跌模式。,仍处于去库当中。另一端,由于焦炭绝对价格较高,钢厂抵触情绪渐浓,钢厂采购价格也开始进行回调,莱钢、日钢、天津准一均下调100元/吨。随着环保限产预期的转变,焦炭供给端的压力可能显现,现货端仍有下行的压力。
图:港口焦炭库存单位:万吨图:港口、钢