文档介绍：金融市场
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基本要求:
通过本章学****要求学生掌握金融市场的定义;掌握金融市场的不同分类标准;掌握金融工具收益性、流动性、风险性的定义,并了解三者之间相互关系。
第一节金融市场及其构成要素
第二节货币市场
第三节资本市场
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第一节金融市场及其构成要素
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资金融通
间接融资
贷款人——储蓄存款人
1、居民
2、企业
3、政府
4、外国人
借款人
1、企业
2、政府
3、居民
4、外国人
金融
市场
金融
中介
资金
资金
资金
资金
直接融资
盈余部门
赤字部门
狭义金融市场
资金
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一、金融市场的含义
金融交易的场所、机制和融资活动的总和。
狭义:直接融资市场。一般指以同业拆借、票据和有价证券为交易对象的融资活动。
广义:涵盖直接融资与间接融资领域,即包括存款、贷款、信托、租赁、保险、票据抵押与贴现、股票债券买卖等全部金融活动。
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直接融资(direct finance)
盈余部门与赤字部门通过某种金融工具而直接发生债权债务关系的融资
间接融资( indirect finance)
盈余部门与赤字部门不发生债权债务关系,而分别与金融中介机构进行的融资
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储户
银行
企业
贷出
存入
贷款人
借款人
贷款人
借款人
投资者
证券公司
企业
代理买入证券
委托买入证券
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直接融资优点与局限
优点:
(1)便于资金所有者多元化投资的需要
(2)所筹资金规模大,期限长,稳定性高
缺陷:
(1)资金供应者,风险大。
市场竞争中,发行证券部门有亏损和破产倒闭可能,这种风险只能由资金供应者一方独自承担。
(2)在金融市场欠发达的国家或地区,直接金融证券的流动性较弱,变现能力较低。
(3)直接融资门槛较高
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间接融资的优点与局限
①融资成本较低
金融中介可提供数量不同的资金、融通方式、多样化的金融工具来实现规模经济
②安全性高
金融中介的资产与负债多样化,可分散风险。
③流动性强
金融机构的间接证券,大都具有“准货币”的性质,易被人们接受。也容易变现或转手。
局限:
对个人来说:收益率较低
对企业来说:资金使用限制较多(资金规模、期限等方面)
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两种融资渠道的比例问题
二者之间的最优比例关系,目前从理论到实践均未形成定论;
二者之间的最优比例,首先应该考虑它们对经济的弹性关系;同时,还取决于多种因素:金融管理体制、国家政策、融资成本、融资技术、融资意识等;
按照直接融资和间接融资在金融体系中的地位,可将金融结构区分为银行主导型金融结构(德国)和市场主导型金融结构(美国)。
由于历史原因,中国目前形成了银行主导型金融结构。
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