文档介绍：一、引言
近年来随着市场竞争的加剧,以及缺少必要的政策扶持,中小企业由于其规模小、技术水平低,在竞争中开始处于相对不利的地位,已经出现了发展速度缓慢、效益状况恶化的现象。我国中小企业发展过程中还存在不少问题。如何有效改善中小企业融资境况,成为中小企业发展的关键问题。
企业筹资涉及到许多问题,如筹资的数量、方式等问题,其中,筹资方式的选择应该是极为重要的一环。筹资方式解决通过何种方式取得资金的问题,筹资方式如何选择,也是制约企业发展的一个重要问题。在实际筹资过程中,企业受到其它客观条件的限制,如:企业规模、资本结构、资信等级、企业类型、行业经济、社会关系等。
调查得知,我国在20世纪80年代还未形成完善的资本市场时,企业的筹资渠道特别单一,以至于许多企业至今还只迷恋于银行贷款这一间接筹资方式。进入20世纪九十年代,我国居民的收入大幅提高,思想观念不断转变,个体、私营经济不断发展,国有企业生存环境发生重大变化。在党的“十四大”确立我国经济体制改革目标后,作为市场经济发展不可缺少的组成部分的资本市场的发展得到了政府的高度重视。随着我国财政金融改革的进行,股票市场和期货市场的发展,20世纪九十年代中后期以资本市场为基础的直接筹资快速兴起,一部分筹资观念较新的企业开始尝试直接筹资这一方便快捷的融资方式。 我国现阶段的间接筹资方式是在我国渐进式体制改革过程中建立起来的,它符合我国改革开放初期国家监控社会资金活动的要求,为我国改革开放初期经济的跳跃式发展做出贡献。但是,随着市场经济的不断发展,单一的间接筹资方式越来越暴露出其自身的缺点。无法满足企业发展的需求。
文章对企业融资方式的选择问题进行探讨,通过分析企业自身的财务特点、客观的融资环境,以及企业的内源融资和外源融资的不同特点,倡导企业合理利用融资手段,促进企业健康发展。
二、中小企业发展的环境分析
(一)企业发展的环境
1、中小企业筹资的宏观环境
,国内政局稳定,经济日益活跃,我国的产业政策、外汇政策和税收政策等的日益完善,与国际惯例的逐步接轨,为外资进入中国提供了保证,使我国企业的筹资区域进一步扩大,筹资数额逐年增加,方式也更加多样。
。我国经济继续保持平稳、高速的发展势头,物价得到有效控制,这一切表明,我国有巨大的市场潜力与发展机会,同时也为国内外大量的游资找到了出路。
。是一个国家和地区的技术水平、技术政策、新产品开发能力以及技术发展的动向等的总和。全社会对教育的重视,对科技开发力度的加大,对科技人才的有计划培养,都将为企业发展创造有利条件。
2、中小企业筹资的微观环境
企业微观环境是指直接影响企业生产经营条件和能力的因素,包括行业状况、竞争者状况、供应商状况及其他公众的状况,这是确定企业筹资方式的前提。一个良好的销售网络、及稳定的原材料供应商等微观环境,将十分有利于企业筹资的顺利实现。此外,笔者认为,企业的内部条件也应该属于企业筹资的微观环境。企业的内部条件包括:企业经营者的能力、人力资源开发的现状和政策、组织结构、管理制度,研究开发情况等。就筹资而言,企业内部条件达到一定的标准,才会吸引资金、技术进入企业,因此企业要得到实现企业扩张所需要的资金,应扎扎实实的做好企业的各项工作,赢得债权人和投资者的信任,他们才会将资金、技术交由企业使用和管理。
(二)中小企业筹资存在的问题
我国中小企业普遍存在着融资困难的现状,具体表现在以下四个方面:
1、筹资渠道多元化与单一性并存
企业筹资在很大程度上受金融领域的影响。中小企业在发展经济、解决就业等方面起着重要的作用,但中小企业缺少稳定、规范、成本低的短期和中长期融资渠道,企业担保等问题尚未出现好的解决办法。如高技术企业通常具有高风险、高收益的特点,在其起步阶段需要特定的风险投资的支持,但真正具有风险投资涵义的金融机构和金融工具基本不存在
[1]。这些企业往往得不到金融机构的有力支持,银行的“惜贷”行为在很大程度上与缺少风险转移机制有关。如果不通过金融创新解决这个问题,企业筹资渠道单一的问题不可能得到解决,也不可能实现资源配置效率的改进。
2、融资途径不畅通
从内源融资来看,我国中小企业的现状不尽人意,一是中小企业分配中留利不足,自我积累意识差。二是现行税制使中小企业没有税负优势。三是折旧费过低,无法满足企业固定资产更新改造的需要。四是自有资金来源有限,资金难以支持企业的快速发展。
3、融资结构不合理
主要表现在:(1)我国的中小企业发展主要依靠自身积累、严重依赖内源融资,外源融资比重小。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做强做大。并且在外源性融资中,中小企业一般只能向银行申请贷款,主要表现为银行借款;(2)在以银行借款为主渠道的融资方