文档介绍：信贷资产证券化
对于信贷资产证券化试点有望开闸的消息,近日接受记者采访的专家普遍认为,对于银行而言,信贷资产证券化一方面可以转移银行的信用风险;另一方面可以扩充流动性。此外,一旦开闸,还有利于改善目前股市和债市的失衡现状,构建多层次资本市场体系。但当前试点额度是“杯水车薪”,因此,效果有限。
“交行将争取率先取得信贷资产证券化业务的突破,率先推出资产支持票据、房地产信托基金等新产品。”交通银行行长牛锡明表示。
根据中信建投的研究报告,截至2008年,我国资产证券化业务的发行规模总计达到668亿元。其中,2005年发行规模72亿元,2006年116亿元,2007年178亿元,2008年达302亿元。此轮试点额度总共约500亿元,亮点则是基础资产的种类进一步扩大,如经清理合规的地方政府融资平台公司贷款、涉农贷款、中小企业贷款等也被纳入其中。
信贷资产证券化对银行而言减轻了持续资本补充压力,增强了放贷能力。一方面对增长而言是保融资规模,另一方面对银行而言则是保增长和盈利。
牛锡明表示,在当前的信贷资产中,有许多期限长的优质资产,但唯一缺乏的是流动性,通过信贷资产证券化可以对资产进行保值,保持其流动性,这对于金融市场的发展、对于保持信贷资产的流动性以及各家银行的经营都有好处。
此外,资产证券化创新出来的证券属于债券,这在银行间债券市场流通,可以改变目前股市和债市的失衡,构建多层次资产市场体系。
但是,信贷资产证券化要想实现一定的规模并非易事,尤其是要防止潜藏风险的贷款证券化,如地方融资平台贷款证券化而导致的风险扩散。由于此次获批的额度规模很小,因此,对我国经济乃至结构调整的作用非常有限。()
信贷资产证券化重启的四大影响
所谓资产证券化,就是将缺乏流动性但能够产生未来现金流的资产,通过结构性重组,转变为可以在金融市场上销售和流通的证券。信贷资产证券化,就是银行将自己的贷款资产打包,形成一个债券产品卖给投资者,通俗地讲就是“卖贷款”。通过此举,银行可以先行回笼资金,投资者则可以分享到银行贷款的收益。
我国的资产证券化进程实际上始于2005年,当时主要是国开行和建行信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化。2007年国务院批复扩大试点。然而仅仅过了一年,随着2008年美国次贷危机爆发,国内的资产证券化戛然而止。直至今年6月,财政部、央行、银监会联合发布了《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》(以下简称“通知”),给予了信贷资产证券化重启的政策支持,重启之路从此加速开始。
三个多月后的9月7日,。不过,从产品设计上看,国泰君安证券研报指出,与以前产品相比,突破并不明显,依然存在资产品种单一、风险偏好保守、发行市场局限于银行间等问题。
与前些年的资产证券化相比,本轮资产证券化还有一些值得期待的地方,如扩大了资产证券化基础资产池的种类、扩大了参与机构的范围、强制风险自留、优化了基础资产池的信用评级方式等。
上一轮资产证券化试点,参与机构主要集中于国开行和大型银行。而本轮试点阶段,相关部门鼓励更多经审核符合条件的金融机构参与信贷资产证券化业务,股份制银行、城商行、农商行都有望参与其中。
根据国务院此前批复,首期信贷资产证券化额度共500