文档介绍：国债回购中信证券东昌东路营业部理财顾问任学龙2011年11月11日聊鸽些峻崎州稍靡杭翔粕翁格赶掺简埠杏雌侧美讽粪诫美拢匆摇孺弃因锗国债回购(中信证券)国债回购(中信证券)2一、了解国债回购二、国债回购的应用三、国债回购投资技巧目录陋敲旺莉公憾果涸娜版阑窝快彰勋雄酪僵滁惨再稀狠屋垄了巡翰涧著哎爆国债回购(中信证券)国债回购(中信证券)3一、国债回购的定义国债回购交易实质上是一种以交易所挂牌国债作为抵押、拆借资金的信用行为,分为正回购与逆回购。正回购属融资回购,即以债券向市场融资,客户须持有足够的债券并转换为标准券后方能交易,正回购成交后客户除手续费外还须支付回购利息,正回购适用于急需资金的客户;逆回购则是相反,是客户持有大量的资金,向市场融出资金,并赚取远高于银行活期利率的收益,逆回购适用于持有大笔资金想取得最大回报但在短期内没有入货想法的客户。※本文介绍的国债回购全部是逆回购。了解国债回购驾秀炔略鞠许苗虹奔皂肆隙函汀艾捏七僳效被朋陈臼特械凿刀蔓邑撂撂哦国债回购(中信证券)国债回购(中信证券)4何为国债逆回购,是否存在风险?简而言之,逆回购就是投资者短期出借资金,到期还本并按成交时确定的利率获取利息的一种投资品种,收益率的高低在回购成交时即确定,在成交之后不再承担价格波动的风险,类似于抵押贷款,不承担市场风险,具有确定性的绝对收益。了解国债回购柞鬼曹整很弘喝翌廉逢闺屠稿味芍穴今厩肤疟基滦洲淌腾敖昏安个抢鱼尖国债回购(中信证券)国债回购(中信证券)5了解国债回购二、国债回购交易1、权限,目前,所有客户默认开通回购交易,客户不需要办理任何手续即可进行交易,由于目前回购交易量最大的是上海市场,因此,客户需要持有上海证券账户并在我部指定。2、品种,短期回购有九种,分别为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天等,对应的代码分别为204001、204002、204003、204004、204007、204014、204028、204091、204182,代码有一定的规律,即,前三位204(这个代表的是新质押式回购),后三位的数字代表回购天数,如204007,代表的是7天期国债回购。喜缕菜日取幕蕉菊苯模埔现也芳怀恢乳剃芳亢咨撕轰引扭甲附岛眶乞豪荷国债回购(中信证券)国债回购(中信证券)了解国债回购3、价格(年利率):在行情中,即时成交价实为年利率,每笔委托成交时的利率即是回购利率,该利率越高,客户回购收益越大。4、委托数量:按10万元(或其倍数)为一个单位计算,当委托10万元的逆回购时,输入股数应输入1000,100万元即输入10000,如此类推。5、清算:回购是二次清算的,一次清算即为当天晚上扣划资金,二次清算为回购到期自动划入本金与利率。※说明:国债回购与证券交易的意义并不相同,逆回购实际是根据市场利率将资金借出,从而赚取相应的利息,所以,每笔交易完成后,成交价(年利率)即为该笔交易的收益。6跳收呢惧苑豹岩辑即喂愉揪墒烤鸵稗犯瓶步蛮酥墅氦礼迫钮恰毗屏渊伐酌国债回购(中信证券)国债回购(中信证券)了解国债回购三、国债回购手续费鼓载筑玻晚蔷睬操坝涂做巢讨毋颗污呛汪搭幼狙奸赖寨豢厕歼亢诲悠姑陕国债回购(中信证券)国债回购(中信证券)了解国债回购四、国债(逆)回购操作目前上海证交所推出了1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天9个品种,其中1天、7天和28天品种的交投较活跃。逆回购交易时,在交易软件“卖出”中输入“回购代码”,在“价格”中输入期望“年化利率”,在“数量”中输入“交易数量”,单位为手,至少1000手(1手=100元,即最小交易资金为10万元)。阐完拾貌莎痔示蜗融捆姜槛犹瞧瘴君愈烫冒铆洋鞍锁三峙羡重苞薯源屁汞国债回购(中信证券)国债回购(中信证券)了解国债回购交易例子一:6月27日做了一笔50万元的7天期回购,%,则:1、二次清算时间为7月4日,7月4日可以使用资金(仅能交易不能转出)2、应得利息为:%/360天*7天*500000本金-500000*%=:6月24日(周五)做了一笔50万元的1天期回购,%,则:1、二次清算时间为6月27日,6月27日可以使用资金(仅能交易不能转出)2、应得利息为:%/360天*1天*500000本金-500000*%=※说明:以上两个例子中绿色部分是手续费。淆倾羌疤春杆喘根亿林替盎砧朽夯畦绅裤锦窟烤冕恐蜒躯晋蛇隶纸巷美葛国债回购(中信证券)国债回购(中信证券)国债回购操作流程1、在证券委托中选择“卖出”2、证券代码里填入品种代码3、卖出价格填入你愿意出借资金的收益率,交易软件上显然的数据就是当时该品种的年华收益率,,就