文档介绍：期权和权证
第八章
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本章框架
第一节期权
第二节权证
第三节可转换债券
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第一节期权
一、期权市场概述
二、期权合约的盈亏分布
三、奇异期权
四、看涨-看跌期权平价关系(Put-Call Parity)
五、布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes) 期权定价公式
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一、期权市场概述
(一) 金融期权合约的定义与种类
(二) 金融期权的交易
(三) 期权交易与期货交易的区别
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(一) 金融期权合约的定义与种类
金融期权(Option),是指它的持有者有权在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产(称为标的金融资产Underlying Financial Assets) 的合约。
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,期权可分为看涨期权(Call Option) 和看跌期权(Put Option)。
,期权可分为欧式期权和美式期权。
金融期权合约可分为利率期权、货币期权(或称外汇期权)、股价指数期权、股票期权以及金融期货期权
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(二) 金融期权的交易
期权交易场所不仅有正规的交易所,还有一个规模庞大的场外交易市场。交易所交易的是标准化的期权合约,场外交易的则是非标准化的期权合约。
由于有效期(交割月份) 不同,同一种标的资产可以有好几个期权品种
此外,同一标的资产还可以规定不同的协议价格而使期权有更多的品种,同一标的资产、相同期限、相同协议价格的期权还分为看涨期权和看跌期权两大类,因此期权品种远比期货品种多得多。
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根据中国金融期货交易所股指期权仿真交易业务规则,沪深300股指期权合约的合约月份为当月、下2个月及随后2个季月。期权合约当月与下2个月合约在平值期权合约上下至少各挂出3个合约,季月合约在平值期权合约上下至少各挂出2个合约。沪深300股指期权合约仿真交易自2013年11月8日(星期五)开始,则当天挂牌的股指期权合约共有多少个?
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(三) 期权交易与期货交易的区别
1、权利和义务。
对于期权的买者来说,期权合约赋予他的只有权利,而没有任何义务。
作为给期权卖者承担义务的报酬,期权买者要支付给期权卖者一定的费用,称为期权费(Premium)或期权价格(Option Price)。期权费视期权种类、期限、标的资产价格的易变程度不同而不同。
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