文档介绍：股票投资方法论
【摘要】在股票投资的过程中,广大投资者都希望建立属于自己的投资体系。在笔者看来,投资就是两个字“预期”。对宏观经济的判断,对股票组合的估值,都是建立在对自我和市场的正确认识上的。本文介绍了笔者对自我和市场的理解方式,也在此基础上建立了自己的投资逻辑体系。
【关键词】投资市场
一、投资思路之自笔者研究
(一)自我研究,尊重市场
所谓自我研究,就是要自己亲身经历,把市场上的东西转换成自己的知识储备,研发自己的秘密武器。世界各国成名的基金经理都有一个共同点:从不听信股评家,也不相信股票分析师,更不会听取小道消息。他们只相信自己的判断,很少优柔寡断,各自都有成功的经验和失败的教训,长期的投资行为多于短期的投机行为。
所谓尊重市场,是因为市场永远是对的,面对不确定的未来世界,适度尊重市场风险,知道未来不能预知,明白未来是概率分布的并相应地进行投资,坚持防御性投资,强调避免错误的重要性。霍华德·马克斯说:这就是有关聪明投资的一切。江恩也好,艾略特也罢,包括现在的索罗斯,巴菲特,百年之后唯一还生生不息的是市场。有人性的贪婪在,就有市场。有人说,世界上唯一不变的就是人性的善变,而投资最终就是对人性优劣的奖惩。(杰西
·李佛摩是一个曾经在股票,期货市场数次大起大落,赚得过亿万美元,写过《股票作手回忆录》这样流芳一世的投机经典之作的交易大师,江恩是有一个市场的传奇,写过《江恩理论》的交易圣经,还有一些波浪理论的高手。为何他们都没有捍卫最后的荣誉?笔者想人性可能还是最大的因素。
一个人对于自己特别喜欢的游戏,无论是输还是赢,即使玩的时间到了,人们总是倾向于让自己多玩一会。在投资的世界里,到站下车,绝不贪婪,也是一种考验。
投资思路可谓见仁见智,有人靠技术分析,有人擅长基本面分析,遵从价值投资理念,还有人靠抛硬币的方法。笔者的观点是:适合自己能赚钱的就是好的。低买高卖就赚钱(还有期指对冲)有人刻意追求投资绝招,但绝招都具有一个显著特点就是无法复制,一旦公诸于众,便会逐渐失效。
在投资中,最少不了获取眼前利益的冲动,什么样的机会都想抓。但是在实际投资中的真正的大机会,绝不会频繁出现!老僧入定般耐心等待是最好的选择。人人都可以成为投资高手,就看你能不能克服自身的弱点。很多人都是赚来的钱没有守住,守不住自定的纪律和原则。没有定力的人最终是“欲速则不达”。关于定力,行为金融学里有很多,笔者就不详谈。总之一句话:资本市场要保持一颗谦和的心,遵从市场的声音。“最重要的不是预测未来,而是认识到未来无法预测但可以先做好准备”。(霍华德·马克思)现年73岁的艾维拉德,他依然在日本股市以及金矿类股中找寻着廉价股票——但在市场证明他的真知灼见前,他随时准备迎接
“黎明前的黑暗”。
(二)敬畏,谦和,持之以恒
要成为一名成功的投资人,笔者认为无论你之前多成功,多有地位,笔者们都要有一颗谦和敬畏的心,方能夯实你的财富,传承你的幸福。谦和其实就是普通人的心态。把自己定位在一个普通人的角度,你一般就不会过度放大你的贪婪和欲望。资本市场更是如此,很多人自信满满,最终结果不尽人意。著名股神巴菲特在投资公司成立48年中仍然有9年投资业绩低于标准水平。纽约的合伙制投资公司Summit street最近进行了一项研究,对一组长期以来取得回报率较高的价