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证券分析研究专题
———雅化集团潜在重组分析报告
证券与期货学院
小组成员:黄兆龙、崔坤、徐浩、占徐、魏婷
前言:行业选股的思路
1、民用爆破行业是我国基础工业和基建必不可缺的行业,有“能源工业的能源,基础工业的基础”之称。
2、民爆行业是我国为数不多的被政府严格监管的行业,存在三重进入壁垒,并由此获得稳定的垄断利润。
3、民爆行业未来发展趋势是并购一体化。
4、未来中、西部地区将受益于西部大开发及城镇化投资的拉动,对民爆需求快速增长。
5、主要原料***铵供应充足,价格低位运行。
基于以上逻辑,我们认为未来西部将受益于西部大开发及城镇化建设带来的发展契机,该地区对民爆的需求仍受益于资源性产品大开发及基建投资的拉动快速增长,建议长期关注。
采用自上而下的分析思路,我们小组一致推荐四川省民爆行业的生产巨头雅化集团(002497)。
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1、民爆行业概况
2、西部大开发战略与民爆行业的机遇
3、民爆行业并购一体化贯穿“十二五”
一、民用爆破行业是我国基础工业和基建必不可缺的行业
4、民爆行业成本分析
1、民爆行业概况
民用爆破行业素有“能源工业的能源,基础工业的基础”之称
民爆行业是国民经济重要的基础性行业,其产品及服务被广泛应用于石油、煤炭、交通、采矿、冶金、建材、水利、电力、控制拆除爆破等多个领域中,特别在基础工业、国家重点支持发展的基础设施建设领域等国民经建设中具有不可替代的作用。我国民爆行业下游消费领域以矿山开采与基础设施建设为主,需求增长取决于矿山开采业及基建投资的增长。
民爆行业的产业链主要包括生产(工业炸药、起爆器等)、销售和爆破服务三大环节。
行业高度管制,构筑生产许可、销售许可以及工程资质认证三重进入壁垒
民爆行业是我国为数不多的被政府严格监管的行业之一,在许可证制度下,民爆行业收获着丰厚而又稳定的垄断利润。
工信部负责民用爆炸物品生产、销售的安全监督管理,核发《民用爆炸物品生产许可证》、《民用爆炸物品销售许可证》。公安机关负责民用爆炸物品公共安全管理和民用爆炸物品购买、运输、爆破作业的安全监督管理,监控民用爆炸物品流向,核发《民用爆炸物品购买许可证》、《民用爆炸物品运输许可证》、《爆破作业单位许可证》、《爆破作业人员许可证》。住房与城乡建设部负责核发“爆破与拆除工程”专业承包资质。
1、民爆行业概况
工业炸药是爆破过程的主体,发挥着最主要的爆破功效。在工业炸药的发展历史上,先后出现过***炸药、铵梯炸药、铵油炸药、浆状炸药、水胶炸药和乳化炸药等多个品种,其中乳化炸药由于性能优良并具有一定的防水能力,成为了目前使用范围最为广泛的工业炸药。起爆器材主要包括各种工业***和工业索类,其中工业***占有主要地位。近年来,起爆器材领域在技术上不断取得了新的突破,已逐渐成为了新型民爆产品开发方面的重心所在。
1、民爆行业概况