文档介绍：上海交通大学 EMBA 学位论文宝特公司财务模型构建与分析报告
宝特公司财务模型构建与分析报告
摘要
宝特钢铁公司是国内最大的特殊钢生产企业之一产品技术含量在通过了
国内外的众多认证目前公司的主要产品为轴承钢棒线材汽车用特钢棒线材不锈钢棒线材模
具钢特种合金高合金钢热轧型材合金板带线材制品特钢银亮材等八大类公司的年产能
位于国内特钢企业前列
但由于宝特公司建厂较早后续设备投资不大生产工艺落后于随着目前公司
的主要客户的产品档次要求不断提高宝特钢铁公司的销售压力较大尤其是在与国外进口中高档
特钢产品的竞争中处于绝对劣势
宝特钢铁公司经营效率偏低公司盈利能力不强特别是产品线偏重中低端竞争能力不强
这与世界特钢行业总体向中高档产品发展技术工艺持续改进的总体趋势不符
近年来宝特钢铁公司将发展目标定位为成为具有世界竞争能力的特钢生产企业为达到这一
战略要求宝特必须制定相应增长型的发展战略在特钢生产的整条价值链上寻求向前向后或自
身的增长机会向前发展
根据对宝特钢铁公司的前后产业链和特钢生产目前所处状况公司选取了特钢技改煤矿投
资汽车配件投资三个主要投资备选项目
本论文根据宝特钢铁公司制定的投资方案建立了财务模型分别对这三个投资备选方案从经营
现金流净现值内部收益率等评价指标进行了分析并对影响特钢产业的关键因素——钢铁价
格原材料价格等进行了敏感性分析
由于宝特钢铁公司的投资决策方向均属于重型生产企业其投资项目产生的项目有效期较长
均为 20 年并且随着投资方案的逐步实施企业生产将经历投资期成熟期两个典型的阶段因
此本模型将采用投资期成熟期两阶段分别对投资方案的经营现金流进行模拟财务模型是利用
Excel 进行搭建的该财务模型分为情境假设表调整指标表业务表和项目收益表 4 类表一共
由 10 张 Excel 表单构成
经过财务模型的分析并进行敏感性分析后我们发现针对原材料价格变化这一外部不确定性
因素特钢技改项目占据中高端市场凭借较强的产品定价能力以及有效的成本控制使得抗风险
能力相对较高矿山业务单位成本相对稳定项目收益受产品价格变化影响显著因此矿山项目受
原煤价格下跌风险影响较大抗风险能力较差汽车配件项目处于产业链下游行业处于竞争环
境定价能力较差原材料价格上涨必然导致项目收益受到直接影响因此项目抗风险能力同样较
差总体来看特钢技改项目的平均收益率和风险相对优于其他两个项目
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上海交通大学 EMBA 学位论文宝特公司财务模型构建与分析报告
最后我们建议宝特钢铁公司采取技改方案即进一步挖掘自身潜力增强竞争力将产品线由
中低端向中高端倾斜力争在 2010 年成为市场领先的特钢生产企业并根据技改项目的投资需求
制定了相应的融资计划
关键词财务模型模型设计特钢汽车配件矿山
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上海交通大学 EMBA 学位论文宝特公司财务模型构建与分析报告
FINANCIAL MODELING AND STRATEGY ANALYSIS
FOR BAOTE
ABSTRACT
BaoTe pany is one of the greatest special steel manufacturers in China. pany
obtained several world-famous certificates, and its annual output is on the top among domestic
manufacturers. There are eight categories products of pany, axletree steel wire, vehicle used steel
wire, stainless steel wire, mould steel, special alloy steel, alloy and hot steel rolling normal steel wire and
silver white special steel.
pany has operated for many years with no much subsequent capital investment occurred, so
the technique cannot achieve the latest international development. This incurred pany’s products
are of inferior pared with the imported products and cannot satisfy the cust