文档介绍：“降准”成为见光死牛市当作熊市做
一、降准是货币政策中重型大炮,重大利多,本周成“见光死”
本周三晚上,央行终于宣布降准了。全国欢腾。终于加入世界“放水潮”了。一国的货币政策主要有三大工具,即调整利率、法定准备金率和公开市场业务操作。其中,公开市场业务操作是步枪,***(如央行的回购、逆回购操作);调整利率是重机枪;而调整准备金率是重型大炮,因为它会有放大效应。(如这次降准等于将释放出6000亿资金)。但很奇怪,中国前些年竟把准备金率多次频繁向上调整,象常规武器一样,%,是世界大国中最高的。%,依然极高。
在现在的形势下,降息对商业银行是不利的,由于对居民可实行向上浮动的存款利率;(在资金紧张情况下,一家银行上浮,家家必须上浮),就会缩小存贷款之息差;减少银行利润。但降准,对银行是利多,资金被放大盘活了,业务可大增。(这就是很多机构明知道要降息、降准,也不敢提前大胆长时间持有银行股的原因,因为究竟降息还是降准是央行定的,谁也估不准周小川在想什么。)因此,这次降准后,早上银行股全部上涨。
其实近日央行一直在进行公开市场业务操作,每天在大量投放货币,以解市场在春节前的燃眉之急。
今年还会有1-2次降准及2次降息,现在两者都比美欧日的高很多。会释放更多资金进入市场,这对股市是长期利多。货币战争,各国肯定会争相放水,谁先放、放得坚决、放得多。谁就是赢家;中国不可能独善其身,必定跟着来。
二、本周“降准”成为见光死,人们惧怕新股大潮
但周四股市高开低走,从开盘大涨77点到跌38点,周五又跌61点,一度达到3052点,比1月19号股灾的3092点还要低。因为降准是长期利多,有个时滞,不等于马上利多,而眼前实实在在有24家新股在嗷嗷待哺,需要540多万去申购。因此,机构及理性的投资者、周四开盘即跑,开盘成了最高点,成了典型的“见光死”。很多刚入市的有点金融知识的新股民,开盘抢入者两天套牢140点,痛心不已。
三、多次放水货币宽松条件下的各国股市两种选择
在注定要多次降准,降息的大背景下。(欧美日原来都如此,美国经济坚定复苏后会升息,欧日继续放水。)故很多人把中国股市战略上看作是个牛市,甚至是大牛市。
要注意,各国放水,实行极宽松的货币政策后,股市大多上涨,有的创历史新高。(当时,它们实体经济也不好)。但也有例外,就是当年之日本。应特别提醒的是:1990年日本的房地产泡沫破灭;货币政策迅速从紧缩变成宽松,到极度宽松,到几近零利率。但日本股市没有走今天欧美之道路,无论货币怎么多,日本股市也大跌;,一直跌了20年,跌到小泉当首相,到7000多点;相当于中国股市从2000点跌到450点,日本留学生家长到复旦来找我,一讲到股市就全身发抖。
中国到底会走今日美、欧、日(这一次安倍大放水,日本股市是涨的)的道路还是走当年日本的与货币宽松脱轨的道路?前一段显然是从2000点涨到3300点,与各国一样,后面呢?我们正在密切关注。
四、这次与2007年大牛市大相径庭
这次牛市与2007年大牛市大相径庭。那时实体经济蒸蒸日上。房地产市场还在上涨途中,带动40多个产业(钢铁、铜、铝、石灰、水泥、家具、汽车等行业)坚定向上。加上股权分置改革;股民一万股旧股可以得到3000股(国家股、法人股)补偿,尚福林又狡猾地允许百姓