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预计5G普及缩短存量换机周期,有望带动全行业出货量增长
射频前端需求量增加,重点关注国内厂商可突围的细分方向
天线数量确定性增长,Sub-6GHz和毫米波分开看
iPhone存量机型迎换机大年,新品出货量有望超预期
相关标的
风险提示:5G行业推进速度低于预期,智能手机出货量增长低于预期
5G发展最为确定且逐步普及,消费电子赛道长
美国四大运营商已公开宣布,将于2018年底至2019年中开始提供5G服务。AT&T表示2018年年底将在美国12个城市中商用5G网络,2019年初将至少扩大到19个城市,明年上半年要让2亿人享受到5G网络。
爱立信统计,截至2017年底,智能手机签约用户数为43亿,其中95%为3G和4G用户。2023年, 智能手机签约用户数预计将达72亿,5G用户达到10亿。
5G对于智能手机市场的影响:缩短存量换机周期,拉动总量增长;天线射频等细分新技术快速渗透带来行业增量。
图:2013~2023年全球移动签约用户数 图: 2013和2023年全球智能手机签约用户数对比
资料来源:爱立信
5G标准全球统一,终端产品通用性增强
首批3GPP 5G智能手机将于2019年初推出。第一批支持超低时延通信的模块化5G终端预计将于2020年推出,适用于工业流程监测和控制。
由于5G全球标准统一,从产品层面,有利于供应链公司形成规模效应。不同移动终端之间5G 模块通用性增强,适用于手机的5G模块同样适用于PC、固定接入终端、路由器、工业物联网产品、汽车等。
图:5G终端发展趋势
资料来源:爱立信
运营商全力推进5G进程
全球5G商用进程加速,5G手机有望2019年面市。据GSA 7月报告显示,全球154家移动运营商正在进行
5G技术测试或试验,其中,美国有2家运营商将于2018年底推出5G服务,韩国有3家运营商将于2019年3
月推出5G服务。
2018年6月***发布《5G终端产品指引》,将于2019年2月开始采购(4月交付)5G智能手机。
2018年8月工信部和发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》。计划提出, 到2020年,信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上。信息技术在消费领域的带动作用显著增强, 拉动相关领域产出达到15万亿元。计划还提出,推进光纤宽带和4G网络深度覆盖,加快5G标准研究、技术试验,推进5G规模组网建设及应用示范工程;确保启动5G商用等。
图:***计划在2019年2月、7月分别采购5G手机 图:5G终端成熟需要产业链协同
资料来源: ***
5G手机有望2019年面市
资料来源: m
高通,8月22日公布新一代Snapdragon 855移动平台将采用7nm工艺技术,可与 X50 5G调制解调器搭配支持5G功能。
我们预计小米、OPPO、vivo、联想等采用高通平台芯片的手机公司将有5G手机面世。
华为,2018年6月MWC上海,华为轮值董事长徐直军表示,到明年6月底,华为将推出一款5G手机。
三星,移动通讯总裁高东真在接受韩国媒体联访时谈到,会在第一时间发表可折叠屏幕的手机、并将在2019年3
月与韩国电信商合作推出第一款5G手机。
图: 高通合作的运营商和手机终端厂商
GFK数据,2017年西欧、北美、中国、%。
高通在北美、西欧、中国等地区消费者调研数据显示,50%的消费者希望成为5G 手机的早期应用者。
4G成熟地区用户有望成为5G手机拉动力量
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西欧
中东欧
北美
拉丁美洲
中东和非洲
中国
亚洲发达地区
亚洲其他
资料来源: GFK,m
图: 2017年智能手机出货量按地区占比
图: 北美、西欧、中国等5G消费者调研数据
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预计5G普及缩短存量换机周期,有望带动全行业出货量增长
射频前端需求量增加,重点关注国内厂商可突围的细分方向
天线数量确定性增长,Sub-6G和毫米波分开看
iPhone存量机型迎换机大年,新品出货量有望超预期
相关标的
风险提示:5G行业推进速度低于预期,智能手机出货量增长低于预期
5G新频段:Sub-6GHz 和毫米波
资料来源:m,Nokia
图: 全球5G频段
4G时代,智能手机1T2R,1发射2接收
资料来源:英飞凌
B1
B3
B40
B1
B3
B40
5G Sub-6Ghz新频段,独立组网要求2T4R
资料来源:***