文档介绍：证券研究报告
综合产品研究/研究所晨报
2015 年 08 月 26 日
新一轮量宽或已在路上
市场数据今日焦点
【宏观张晶/孙铮】央行双降对冲资本市场及经济下行造成的系统性风险,补
市场指数表现
充基础货币缺口仍属对冲操作,但新一轮量宽或已在路上。中国处于全球动
指数名称收盘涨跌
% 荡中心,以时间换空间更难,但新经济在缓慢孕育。在“比惨”情况下人民
上证综指 - 币汇率生机外看新兴市场链条上印尼与马来西亚何时企稳,内看长端利率是
沪深 300 - 否显著下行。
中小盘指 - 【策略薛鹤翔】央行双降救急,力度符合预期。单纯货币政策宽松目前对 A
创业板指 - 股影响十分有限。我们认为或能出现短暂超跌反弹,然后继续调整,待更多
国债指数 - 政策组合拳出台,具备一定持续性的超跌反弹会出现,正在临近。维持“防
守反击,逢低介入,控制仓位”,目前超跌的可选择。西藏板块的标的具备稀
股指期货表现
缺性,在超跌后的反弹行情中值得关注。旅游板块的西藏旅游;医药板块的
指数名称收盘涨跌% 奇正藏药;基建板块的西藏天路;矿产板块的西藏城投、西藏矿业。
沪深 300 - 【计算机孙阳冉】坚定提示网宿科技抄底机会:公司当前 左右的股价对
IF1510 - 应 2015 年 PE 43 倍,2016 年 PE 27 倍(摊薄后),仅考虑 CDN 业务已经被
IF1603 - 低估!公司 CDN 业务有望继续乘互联网发展之东风高速增长,每年贡献的净
IF1509 - 利润增速超过 50%,为当前股价提供充足安全垫。社区云平台有望今年落地、
明年爆发,为成长空间贡献巨大弹性与想象空间!当前股价已低于公司高管
IF1512 -
与董事长增持成本 元,在高业绩增长支撑下股价下行空间已非常有限。
大宗原材料
【银行罗毅/林博程】北京银行中报点评:实现归属母公司净利润实现稳定增
品种合约收盘涨跌% 长。成本收入比继续保持业内较好水平。在三期叠加,银行资产质量普遍下
铝 11, - 滑的严峻形势下,公司保持较强的风控能力,不良贷款率仅 %。公司存
天然橡胶 11, - 贷比 %,显示贷款投放能力较强。公司主动拥抱互联网金融打造创新产
白砂糖 5, - 品。如与腾讯开发“互联网+京医通”,开创了智慧医疗新模式。
黄玉米 2, 【钢铁陈雳】宝钢股份公司营收下降 17%,净利同比微升。公司各项指标均
优于同业水平,上半年利润总额达到 亿元,毛利率同比增长 个百分
阴极铜 38,
点。公司继续整合一体两翼,欧冶云商发展良好。三季度人民币贬值,造成
国际市场指数
公司汇兑损失增加 20 亿元。长期看好公司的主营盈利能力及欧冶云商,维持
指数收盘点位增持评级,15-17 年 Eps ,, 元。
香港恒生 【通信康志毅】新海宜(002089)中报净利润增长 51%,扣非后增长 187%,
H 股指 军工专网收入占比达 40%,在手 8 亿元订单,成立产业基金增强竞争力,筹
红筹股 备第二期员工持股,高成长显现,估值有安全边际,买入。
日经 225 【旅游薛蓓蓓】黄山旅游(600054)除索道业务由于产能暂时萎缩(改造检
道琼斯 修)收入贡献下降之外,其他收入贡献保持稳定。分拆季度数据,一季度企
标普 500 稳,二季度增速大幅回升。预计玉屏索道产能恢复将带来较大利润弹性。合
纳斯达克 福高铁开通,宁安城际铁路预计年底前后通车,大交通环境改善将形成利好
德国 DAX 影响。预测公司 15/16/17 年基本 EPS 为 /, 对应 PE 为
法国 CAC /。提示阶段性投资机遇,增持。
波罗的海 【家电张立聪】和晶科技:扣除权益性亏损后,业绩高增长,智慧树项目拓展大幅超
预期,正停牌推进重大资产重