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基金该赎回还是再买.doc

上传人:jq4846 2018/11/11 文件大小:27 KB

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文档介绍:基金该赎回还是再买据测算,在2007年7-9月期间购买基金的投资者平均盈亏平衡点在点。目前,这些投资者平均亏损约为23%。市场的巨大跌幅使得基金投资者处于两难境地,不舍得赎回而又不敢加仓申购以摊薄成本。下载论文网今年以来,伴随着股市持续下跌,新基金却迎来了发行高潮期。据统计,截至目前,不包括封转开的国投成长基金,今年已发行了38只基金,其中有15只股票型、9只混合型、14只债券型基金,创下了新基金季度发行的新高。投资者处于两难境地目前已有建信优势动力、南方盛元红利和中银策略3只股票型基金完成募集,分别募集了40亿元、亿元和47亿元。3只新基金累计募集资金亿元,平均每只基金募资约50亿元。若按此水平计算,今年以来获准发行的24只股票及混合型基金将可以募集资金1200多亿元。不过,这只是比较乐观的估计。因为,3只基金中,2只是银行系基金,另一只是老牌基金公司,相对其他基金都具有渠道优势和品牌优势,所以在接下来的基金发行中,一些业绩平平的基金公司要达到50亿元的募集规模恐怕也是比较困难的。从去年10月股市高位回落以来,基金的业绩表现一直不怎么好,去年四季度进入的投资者处于全面亏损状态,这严重打击了投资者的投资热情。要让他们继续投资基金,不是一件容易的事情。“不赎回老基金就很好了,更不要期望能再买多少新基金了。”一位银行客户经理表示。在中国基金网“买基金,您后悔了吗?”的调查中,有%的被调查者表示“后悔”。国泰君安的研究报告称,目前的市场跌幅使得基金投资者处于两难境地,不舍得赎回而又不敢加仓申购以摊薄成本。平均亏损逾23% 据分析师测算,在2007年7-9月期间购买基金的投资者平均盈亏平衡点在点。如果忽略不同基金之间的差异,假定基金由于仓位限制,在上升市中跑输指数,而在下跌市中跑赢指数,且在7-9月的上升和10月以来的下跌中与指数同步,那么截至2008年3月28日,目前这些投资者平均亏损约为(-)/=%。报告认为,投资者在下跌市场中普遍具有恐惧心理,30%可能是他们能承受的心理亏损底线。那么,这对应于上证指数的点。因此,如果上证指数跌穿这一点位,恐慌性的巨额赎回可能将上升。而如果反弹,则出于保本心理,在上证指数达到4500点时,便又会有较大的赎回压力,2006年初的市场已经证明了这一点。安信证券分析师付强也认为,由于目前1亿元左右的基金持有人中90%都是2006年牛市以后新人市的,他们尚未经历熊市风雨的真正洗礼,所以基金持有人对老基金的持有模式还存在不稳定的因素。 2005年之前,新基金发行在绝对规模上始终是最主要的,而2005年以后,老基金的申购和赎回开始取代新基金发行的主导地位。统计显示,2006年,基金申购和赎回金额分别达到952亿元和1377亿元,而2007年基金申购和赎回规模创下了历史新高,分别为33092亿元和21310亿元。基金持有人的基金周转率出现不断上升的趋势。同时,以年度计算2007年基金的申购金额历史上首次超越赎回金额,出现净申购,并且是11782亿元巨额净申购的情况,甚至远远超过了新基金发行3051亿元的水平,这说明基金持有人对老基金的主导态度由过去的赎回、赎回再赎回,变成了申购、赎回和再申购,这种趋势在牛市大环境下依然能够得以延续。 2007年以来,一方面由于新基金发行节奏的减缓,另一方面由于持有人对老基金的态度在逐渐发生转变,新基