文档介绍：“基金透视”分析工具 使用方法介绍
2011-09-02
一、“基金透视”分析工具路径
打开“银河策略宝”,在上端点击“基金”模块;
键入股票型基金的代码,或基金名称的首字母,如“新华优选”,可以键入“519089”或“XFYX”;目前系统的分析方法只适用于股票型和混合型基金,其他类型基金将后续推出;
屏幕右上方有PDF标识,点击即可下载或直接打开;
二、“基金透视”的主要功能
1、基金四纬度综合能力评估(择时能力、选股能力、资产配置、风险管理)。对选股、择时、行业配置、风险管理能力的措辞有四种:
突出:得分为【75-100】分;
比较突出:得分为【50-75);
尚可:得分为【25-50);
不提: 得分处于25分以下;
以近一季度排名第一的“广发聚瑞股票型基金”为例,文字描述为:“我们的投资建议为:适当关注本基金,主要原因是该基金的选股能力突出,择时能力和行业配置能力比较突出。欲了解详细情况,请与您的投资顾问联系”【实际得分为:基金的择时能力66分、选股能力100分、资产配置能力71分、风险管理能力7分】。可以看出这只基金是高风险基金里面的一只选股能力非常优秀的基金,但风险控制能力一般,适合于高风险偏好的客户(全仓角度)。
 2、四维评估力求即时反映基金经理的投资风格:分析周期以最近一期+滚动四季的方法,反映基金近期的投资特点及投资风格变化,力求把握阶段性交易机会,有别于一般评级中忽略基金经理变动情况而片面夸大长期投资业绩的现象。
3、本基金相对于全市场、风格基准的表现。以图示和列表形式展示了基金回报与该类风格基金基准、市场比较基准回报的对比,基金是否存在超额收益一目了然。
4、基金关键最新披露信息:将①基金的投资目标;②近3个月、6个月、1年、3年的回报数据;③两年来每个季度的回报数据进行列示。
5、基金组合风险分析:计算了基金系列风险指标,包括标准差、夏普比率、最大回撤、Alpha、Beta、R-平方等,这些指标源于专门开发的风格指数系列模型及数量模型。
6、基金资产配置分析:通过基金持仓、净值等数据,进一步分析基金的资产配置、投资风格、行业偏好等情况,通过对这些数据透视可以准确掌握基金经理的投资风格和预期表现。
1、基金四纬度综合能力评估(择时能力、选股能力、资产配置、风险管理)
择时选股能力的评价方法介绍(二项式回归模型)
T-M 模型:利用一个含二次项的单指数市场模型对基金经理的择时能力进行分析的方法
特征: 模型认为具备时机选择能力的基金经理应能预测市场走势,在多头时,通过提高投资组合的风险水平以获得较高收益;空头市则降低风险。
C-L 模型:
二、“基金透视”的主要功能
1、基金四纬度综合能力评估(择时能力、选股能力、资产配置、风险管理)
对选股、择时、行业配置、风险管理能力的措辞有四种:
突出:得分为【75-100】分;
比较突出:得分为【50-75);
尚可:得分为【25-50);
不提: 得分处于25分以下;
二、“基金透视”的主要功能
1、基金四纬度综合能力评估(择时能力、选股能力、资产配置、风险管理)
资产配置能力
目前基金投资研究和绩效归因逐步趋向于精细化,从之前简单的“大类资产配置+个股选择”研究向“大类资产配置+行业配置+个股选择”转变,因此“资产配置能力”分析即包括大类资产配置也包括行业配置;公募基金目前按季公布行业配置水平
二、“基金透视”的主要功能
图1:新华优选成长股票(519089) 诺安灵活配置混合(320006)
二、“基金透视”的主要功能
1、基金四纬度综合能力评估(择时能力、选股能力、资产配置、风险管理)
资产配置能力
还可以结合好买基金网(业分布、持股集中度、隐性重仓股的情况、各券明细等内容
诺安灵活配置混合(320006):
二、“基金透视”的主要功能
1、基金四纬度综合能力评估(择时能力、选股能力、资产配置、风险管理)
风险管理能力
基金组合风险分析:计算了基金系列风险指标,包括标准差、夏普比率、 Sortino比率、特雷诺系数、最大回撤、Alpha、Beta、R-平方等
以诺安灵活配置混合(320006)为例:
二、“基金透视”的主要功能
1、基金四纬度综合能力评估(择时能力、选股能力、资产配置、风险管理)
风险管理能力—风险评价指标阐释:
夏普比率――Sharp’s ratio
(1)计算公式:
(2)公式含义:表示单位(总)风险的超额收益或单位风险溢价
(3)评估方法:首先计算样本期内各组合(基金)夏普指数,然后进行比较,较大的夏普率表示较好的绩效。
(4)主要特点:①来源于马克维茨的资产组合理论,以资本市场线为评估标准;②以组合标准差作为风险测度,同时考虑了系统风险和非系统风险;