文档介绍：COMMENT Page 1
22000044--22000055 中中国国资资本本市市场场
年年度度研研究究报报告告
2005 年
要点提示
2004 年,世界经济以 %的比率恢复性增长,呈现全球
同时增长的良好态势,在全球经济恢复性增长带动下,全球直
接投资复苏,同时全球并购交易随之增长。
在全球资本流动增速的过程中,中国的资本市场建设也快
速发展。2004 年对中国金融业来说是一个改革年、改制年。
证券业掀起券商业务革新热潮,银行业中的中行、建行进行改
制,2005 年将为上市进行最后冲刺,资产管理公司也成功地
完成市场身份的转换,而保险业中的平安保险成功地在香港上
市,开创了以金融控股集团身份的保险业先河。
国企改革也步入一个新阶段:国资委以国有资产出资人身
份对国企特别是央企的监督、管理方法逐步到位,央企经营形
势开始逐步好转;东北振兴也初见成效,通过对存量企业改制、
重组,大量国有企业经营形式得以初步改观。
2004 年,中国证券市场又是漫漫熊市一年,但其中也不
乏局部投资热点。由于国内股市低迷,许多企业转道海外,掀
起一波海外上市热潮,这其中香港为首选地,其次是纳斯达克
及新加坡。海外市场掀起一股“中国概念股”投资热潮。
风险投资市场上,投资理念发生了一些转变,VC 经理人
开始投资传统产业,投资的产业环节也向着成熟期靠拢,投资
理念开始“中国化”。中小企业除了接受风险投资之外,还可
以接受包括融资租赁在内的其他融资形式。并购市场更是惊心
动魄,尤其在家电、汽车、啤酒、零售、石化及 IT 行业表现
更为突出,通过并购,一个个产业巨头诞生。
展望 2005 年,中国资本市场将是一个在 2004 年的基础上,
稳步爬升和提高的过程。与国家宏观经济联系紧密的行业将成
为新一年的投资热点,上市公司治理将上一个新台阶,广大中
小投资者的切身利益将会得到大幅度提高。而在重组并购方
面,将会呈现公司并购与内部整合同时并存的发展格局。
——正文目录——
Page 1
——目录——
引言: ...............................................6
第一篇宏观篇:世界经济恢复增长带动 FDI 及并购增长.....8
第一节:西方发达国家经济:全面复苏..................................9
一、美国经济形势:持续增长不负众望........................................10
二、日本经济形势:以稳健的步伐复苏........................................10
三、欧元区经济:增长率达 %..................................................11
四、发展中国家经济:持续快速增长............................................12
第二节:全球资本流动:FDI 复苏,并购增加.....................14
一、FDI 复苏,发展中国家占主导地位,服务业 FDI 比重增加..14
1、全球 FDI 出现乐观迹象.............................................................14
2、发展中国家和中东欧国家中居主导地位..................................16
3、外国直接投资的结构已转向服务业..........................................16
二、并购:跨国并购随之增加.......................................................17
第二篇资本篇:中国市场在全球新环境下激流勇进........18
第一节:企业改制、重组: ...................................................18
一、金融业改制、重组:背水一战,激流勇进............................18
(一)券商改革:券商创新年,改革年........................................18
(二)四大商业银行改制:破釜沉舟,志在必得......