第六章对外有价证券投资.ppt

文档介绍：学习要点:
●有价证券投资的意义和种类;
●债券投资价值和收益的测算方法;
●债券投资风险的规避。
●股票投资价值和收益的测算方法;
●股票投资风险的规避;
●债券、股票投资的优缺点。
第6章对外有价证券投资
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有价证券投资概述
有价证券投资的类型
政府债券
有价证券投资
金融债券
企业债券
企业股票
企业对外股权性投资
企业对外债权性投资
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有价证券投资的目的
、控制和影响其他企业而进行的有价证券投资;
;
;
。
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债券投资
我国债券的特点(见教材)
。我国年发行的各类债券中,国债的比例都在60%以上。
、计息方式单一。我价发行的债券。
,约束机制不够健全,受有关法规的制约,我国企业债券的利率较低。
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债券投资价值与投资收益的测算

(1)永久性债券的价值
(2)永久性债券的投资收益率


5

(1)纯贴现债券的投资价值
()
(2)纯贴现债券的投资收益率
()
6
、到期偿还面值债券的投资价值和投资收益
(1)分期付息、到期偿还面值债券的投资价值
(2)分期付息、到期偿还面值债券的投资收益率

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测算步骤是:
首先,列式。债券现金流量现值等于购入价格:
其次,逐步给出折现率R,求出债券价值最贴近价格的两个贴现率
再次,按比例折算法,插值计算内部报酬率即为债券投资收益率。

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、不计复利债券的投资价值和投资收益的测算
(1)到期一次性偿还债券面值和利息、不计复利债券的投资价值
◆持有到期时的投资价值。
◆中途转让债券的投资价值


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(2)到期一次性偿还债券面值和利息、不计复利债券的投资收益率
◆持有到期时的投资收益率-内涵报酬率法
第一步:计算复利现值系数:
第二步,查附表二,找出n年中最靠近上述系数值的两个系数,按比例插值法求得投资报酬率。

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