文档介绍：专题研究
金融产品创新 2004 年回顾和 2005 年展望
2005 年 1 月 18 日金融市场/金融产品创新报告
本文对 2004 年全年证券业、基金市场、债券市场、货币市场、银行业、
保险业和信托业的创新动态进行了回顾,并对 2005 年各领域的创新动
蒋健蓉向进行了展望,以供客户了解,并可作为自己在设计金融创新产品时
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jiangjianrong@ 参考。
陆文磊
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回顾 2004 年,金融产品创新是金融行业各领域的一项工作重点:(1)
luwenlei@
励雅敏以基础制度建设为基础的创新体系搭建是证券业创新的最大突破,
(8621) 63295888×438 2004 年是证券行业改革最深入,系统的一年,一系列清理整治工作相
liyamin@
继落实,与时同时,扶优创新政策也相应出台,为创新体系的建立创
黄继伟
(8621) 63295888×253 造了良好的法律和政策基础。在此基础上,证券业在融资渠道、并购
huangjiwei@ 业务和产品创新等方面都有突破性的发展。(2)基金业在保持强劲发
林捷
(8621) 63295888×358 展的同时对产品创新工作也做出的重大尝试,保本基金、可转债基金、
linjie@ LOF 和 ETF 等新产品相继发行并取得良好的市场反应。(3)债券市场
黄华民
创新包括交易制度、交易方式、投资法规及品种都有很大突破,其中,
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huanghuamin@ 银行间和交易所买断式回购的推出最为引人注目。(4)在管理层大力
檀向球发展货币市场以提高货币市场投资功能政策导向下, 我国货币市场在
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制度创新和工具创新方面也有明显进展, 货币市场基金的快速发展和
tanxiangqiu@
买断式回购引人注目。(5)银行业理财产品创新包括结构化外汇理财
产品和各类理财产品融合。(6)保险业创新体现在产品创新、体制创
新、组织创新和保险资金运用等方面。(7)信托业产品创新体现在产
品结构设计、风险控制措施和打通市场各个环节等方面。
展望 2005 年,金融产品创新主要体现在:(1)证券业产品创新体现在
集合理财、新股询价体系、交易所创新产品、上市资产证券化产品。
(2)基金创新体现在 LOF 和 ETF 继续发行、银行设立基金管理公司。
联系人(3)债券业创新体现在银行间资金进入交易所、债券远期交易可能推
马骏
(8621) 63295888×362 出及《企业债券管理条理》修订。(4)短期理财产品和票据市场应成
majun@ 为 2005 年货币市场的一项工作重点。(5)2005 年银行业、保险业及
地址:上海市南京东路 99 号信托业的创新主要体现在推出能进一步加深资本市场深度和广度的新
电话:(8621)63295888 产品。
上海申银万国证券研究所有限公司
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目录
1、证券业创新································ 3
2004 年证券业创新回顾·························· 3
以基础制度建设为基础的创新体系搭建···················· 3
融资渠道的创新····························· 4
并购业务的创新····························· 5
产品创新······························· 5
2005 年证券业创新展望·························· 7
交易所创新产品··