文档介绍：基金分析

基金绩效评价报告
2004 年 03 季度
2004 年 10 月 19 日专题研究

本报告对 2004 年第 3 季度的基金绩效进行综合评价与绩效分解,并给
相关研究: 出滚动计算更新后的基金最新一年、二年和三年的综合绩效评价结果。

三季度的基金净值再次取得正净值增长率,封闭式基金平均净值上涨

%,开放式股票型基金净值上涨 %,开放式偏股型基金上涨
《2003 年全年基金绩效评价》
——林捷%,开放式平衡型基金上涨 %,开放式灵活配置基金上涨 %,
开放式指数型基金上涨 %,偏债型净值上涨 %,纯债型基金上
《2004 年 1 季度基金绩效评价》涨 %,保本型净值上涨 %。同期上证 A 股指数微跌 %,中
——林捷
信国债指数上涨 %。整体来看,基金净值在三季度取得普遍增长,

在市场“”启动快速上涨行情的带动下,基金取得了明显的正净值
《2004 年 2 季度基金绩效评价》
——林捷增长率,特别是股票型基金净值增长幅度远超过其它类型基金,且所有
基金都跑赢了 A 股指数。

归属分析的结果显示,3 季度基金净值和市场基准组合收益都有所上涨,
且基金净值收益高于市场基准组合。资产配置收益为负,说明在 3 季度
分析师
初期配置较高的股票仓位并不成功,而资产选择收益为正,说明季度
林捷 3
(8621) 63295888×358 基金的收益主要来源于资产选择收益,基金在 3 季度进行了积极的仓位
linjie@
和股票方面的调整还是相对成功的。

朱赟
(8621) 63295888×420
滚动计算的三年期基金绩效评价结果中,封闭式基金中基金科汇、基金
zhuyun@ 科翔、基金金盛、基金裕泽、基金汉鼎、基金科瑞以及开放式基金中的

易方达平稳和嘉实增长被评为五星基金。

联系人
肖琳
(8621) 63295888×364
xiaolin@

地址:上海市南京东路 99 号
电话:(8621)63295888
上海申银万国证券研究所有限公司

申银万国证券研究所 2004 年 2 季度基金绩效评价
本报告利用申万研究所绩效评价体系,主要针对 2004 年 3 季度主动型股票投资
基金绩效进行综合定量评价(债券型基金的绩效报告见相关报告)。评价指标包括绝
对收益指标,相对收益指标和风险收益指标三部分,其中绝对收益指标衡量基金绝
对的净值增长率,风险收益指标衡量基金净值的波动情况,相对收益指标衡量建立
在风险基础上的收益情况。具体评价指标的计算详见附录。
本报告由两部分组成,第一部分对基金及基金公司 2004 年 3 季度的绩效进行
综合评价,第二部分是加入 2004 年 3 季度的最新数据,对基金及基金公司最近一年,
两年和三年的整体绩效进行滚动的综合评价。

1 2004 年三季度基金绩效分析
2004 年 3 季度基金业绩概述
三季度的基金净值再次取得正净值增长率,%,
开放式股票型基金净值上涨 %,开放式偏股型基金上涨 %,开放式平衡型
基金上涨 %,开放式灵活配置基金上涨 %,开放式指数型基金上涨 %,
偏债型净值上涨 %,纯债型基金上涨 %,保本型净值上涨 %。同期上
证 A 股指数微跌 %,中信国债指数上涨 %(具体数据见表 1)。整体来看,
基金净值在三季度取得普遍增长,在市场“”启动快速上涨行情的带动下,基
金取得了明显的正净值增长率,特别是股票型基金净值增长幅度远超过其它类型基
金,且所有基金都跑赢了 A 股指数。
图 1:2004 年三季度分类基金净值表现

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-% 数金金股置衡型数型型券
指基基偏配平数指本债债
股
A 式票式活式指债保偏式
闭股放灵放式国式式放
封式开式开放信放放开
放放开中开开
开开
数据来源:申万研究所数据库
表 1:基金平均净值增长率与 A 股市场收益率比较
季度累计收益
率平均周收益率标准差
A 股市场-