文档介绍：期
货
投
资
风
险
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【摘要】“高风险带来高收益”是投资行业尤其是风投领域奉行的一贯准则,最关键的是如何识别和预测风险,并将风险控制在自己可以接受的范围内。而可以接受的风险标准就是:是否是与预期收益相匹配,必要承受的风险。同时也只有精确的、可靠的、科学的风险预测分析结果,才能针对未来将可能出现的风险,提出防范的措施和解决的办法,避免可能带来的经济损失。随着期货市场的发展,其风险因素越来越受到重视。本文从期货投资市场的宏观环境和微观环境两个方面分析期货投资面临的风险因素,进一步结合我国期货市场实际进行分析。
【关键词】期货投资; 风险因素;期货投资市场
导言
投资的风险主要包括技术风险、管理风险、市场风险、财务风险和环境风险等。由于风险投资过程是一种投资期限长、投资结果高度不确定的创新过程,投资主体很难获取关于整个投资过程的比较完整、准确的信息,即信息是不完全的。投资主体虽然对未来情况(如对某些定性评价指标)有所了解,但对如概率、可能的风险损失、投资收益变动等定量指标很难做出估计。
健全的市场经济必然离不开期货投资市场,而期货投资市场是一个风险积聚的场所,期货投资市场的风险产生于影响市场价格的各种因素的不确定性。
二、期货投资风险因素分析
期货投资风险具有综合性。但对期货投资风险因素的分析,应从期货投资市场的外部宏观环境和内部微观环境两方面进行分析。
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自19世纪中期规范的期货交易市场产生之时起,期货投资市场风险就与其所处的宏观环境紧密相连。
(1)金融自由化。战后对金融市场的限制政策越来越不适应新形势的要求,政府管理部门顺应趋势逐步放松市场准入和价格管制,政府监管重点也由维护金融市场的安全和稳定转变为提高金融市场的效率。
(2)投资主体集中化和机构化。这一特点也是上述机构混业经营的一个发展。金融机构跨行业并购使金融资产越来越集中。各类投资基金蓬勃发展,资产规模日益膨胀。尽管投资主体集中化和机构化,有利于发挥大型机构信息资源和技术人才资源的优势,但是这也带来风险的集中,特别是遇到系统性风险,其后果将是毁灭性的。
(3)金融交易信息化。科学技术的发展,特别是电子通讯技术的进步,使金融交易技术、交易手段的信息化和自动化程度大大提高,这提高了交易速度、增加了交易规模、扩大了交易范围。但是,与之相伴,相应的风险也大大提高。一次小的技术或操作失误就可能将风险放大和加速传递,并最终酿成巨大灾难。
(4)金融经济全球化。随着世界各国金融市场特别是资本市场的开放,在网络技术的支持下,全球金融市场连为一体。但是世界各国经济发展不平衡,存在薄弱的环节和地区就存在着潜在的风险因素,国际游资常常以这样的潜在因素为目标,从而形成区域性乃至全球性的金融危机。
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微观环境风险因素主要体现在具体的投资主体或市场制度上,主要有:
(1)投资者对期货产品功能了解不深。期货交易是一种常用的风险管理手段,它可以在风险分散、锁定成本或收益,提高资金使用效率等方面发挥作用。然而,实际的期货交易中,存在市场操纵引起的价格背离,以及期货交易结算等引起的费用和保证金的变动等,都会使不熟知期货投资市场者承担风险。
(2)投资机构内部风险控制薄