文档介绍：摘要基础设施和资源能源型项目等,具有有限追索、表外融资、风险分担等多种特征,是涉及金融、贸易、财税法规等多个领域知识的现代融资方式。项目融资常见的融资模式有J健模式、“生产支付”模式、基于杠杆租赁的融资模式等等。杠杆租赁是融资租赁的一种,出租方只承担资产购置成本的部分,缺额部分通过债务资金补足。基于杠杆租赁的项目融资模式,通过“以二博八”的杠杆效应,吸收项目中的资产折旧和利息扣减,最充分地享受税收好处,在出租人钅糠⑵鹑、承租人和贷款人之间实现多赢。融资模式结构设计巧妙,适合为大型、特大型的项目融资,已经在世界上得到多次成功运作,如澳大利亚恰那铁矿、美国阿纳柯达公司的电解铝厂项目等等。中国在这方面起步较晚,在法规完善、政策、经验等方面与美国、澳大利亚、日本等国家还存在一定差距。本文研究了基于杠杆租赁的项目融资模式,从加速折旧、债务税盾效应、和一般融资租赁的比较分析、收益率和边际税率对这种模式决策的影响、利息预提税几个角度全面分析了基于杠杆租赁的项目融资模式,突出其税务优势,然后借情和现状提出对策。关键词:项目融资杠杆租赁融资模式税务优势项目融资是以项目为导向的融资,广泛运用于资金需求量大、建设周期长的杠杆租赁项目融资是项目融资的模式上的创新,具有显著的税收优势,这种鉴国际上的成功案例,分析杠杆租赁项目融资模式在我国运用的难点,并结合国中国科学技术大学硕士学位论文基于扎杆租赁的项目融资模式分析
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第一章引言研究意义项目融资作为一种新型融资方式,适用于资金规模巨大、投资回收期长的大中型项目,如基础设施、能源、公用设施、石油和矿产开采等。与传统的融资方式不同,项目融资是“通过项目来融资”,即以项目本身的强度和预计未来现金流量作为保证,用较少的资本金获得比资本金数额大得多的贷款。项目融资雏形出现在世纪年代的美国。经过几十年的发展,显示出强融资在运用的技术上日益成熟,范围上逐渐扩大,在世界各国的石油、煤炭、采矿、发电、钢铁、有色金属、交通设施以及军事工程的建设中都得到了广泛地运灵活多样的融资方式。年代中期,项目融资被介绍到我国,并在一些大型的问题做出了重要的贡献。以我国为代表的发展中国家,经济快速增长,有很多前景良好的投资项目,但缺乏足够的启动和投入资金,引入项目融资模式具有重要的现实意义。随着我国经济建设和全面建设小康社会的步伐加快,基础设施建设投资的地位更加重要。“十一五”期间,我国将进行多项重大基础设施建设,仅国家在铁路新线建设和电网建设方面的投资就达到蚨嘁谠!R缘缤ㄉ栉@业亿元左右,全国的总投资将超过蛞谠!A硗猓赡芷舳拇笮头苫制项目、第二条西气东输管线以及社会主义新农村建设、西部大开发等,还有年奥运会和年上海世博会,同样也为项目融资的运用提供了极大的空间。这些建设项目存在着巨大的缺口,这对于国外投资机构和国内的私人投资者都是一个好消息。一方面,中国人口多,基础设施利用率高,投资回报也相应高,另一方面,政府逐渐从资金提供者向服务者转变,积极推进投融资方式的改革和大的生命力,成为一种为大型项目的建设开发筹集资金的卓有成效的手段。项目用,成为一种在融资模式、投资结构、追索形式、贷款期限和风险管理方面形式水利电力项目中得到成功运作,为解决我国大型基础设施项目资金和技术缺乏的网公司制定的“十一五”电网发展规划显示,公司在电网建设上的总投资将达到中国科学技术大学硕士学位论文基于:杆租赁的项目融资模式分析
创新,建立健全法规体系,为项目融资的发展提供了更广阔的空间。何实现有限追索、风险分担机制、如何利用项目税收优势等多种因素。有代表性的融资模式有投资者直接安排融资的模式、投资者通过项目公司安排融资的模目融资模式,是一种非常好的、创新的融资模式,通过“以二博八”的杠杆效应,能够最充分的利用项目税收好处,降低融资成本,并具有百分之百融资、资产负债表外融资、享受税前利息抵扣和加速折旧等多种特征,可以给项目发起人带来融资租赁的一种类型。融资租赁,作为融资与融物相结合的交易形式,首先出现在世纪年代的美国,并逐渐拓展至欧洲,进而成为一种国际上普遍采用的交易。在范围上覆盖了发达国家和发展中国家,交易量上,在年新设备融资的营业额就超过干亿美元。世纪年代初,由于各国的税收上进行了很多改革及其他一些原因,融资租赁在全球范围内经历了一个相对收缩的过程,但年以后又得到长足发展,显示了其内在合理性和巨大生命力。我国融资租赁业的发展始于世纪年代,很多金融租赁公司相继成立,主要从事国际租杠杆租赁由于巨大的杠杆作用,属于依靠政策的租赁,有时也被称为制度租余资产通过安排银行或其他金融机构贷款解决。这是近二十年来在美国首先发展