文档介绍：《金融研究》2003 年第 8 期
中国金融学面临的挑战和发展前景
张新1
(中国证券监督管理委员会,100032)
摘要
金融在中国经济发展中承担着越来越重要的角色。在金融学的理论认识及学
科建设上,中国金融学界面临的挑战是:对于金融学的内涵界定混沌一片;金融
学理论和学科建设较为滞后,包括学科布局、理论研究、师资、学生培养模式、
教科书和学术研究期刊建设等都急需改正;金融研究没有能够为近期中国金融体制改
革的一些重大决策提供充分的理论指导。本文提出将金融学分为三大学科支系:微观金融
学,宏观金融学,以及由金融与数学、法学等学科互渗形成的交叉学科。本文提出目前金融
学最需要解决的理论问题和最有回报的研究课题是:以资本成本(Cost Of Capital)
理论为核心研究金融学;以随机折现因子(Stochastic Discount Factor)为核心研究金融
资产定价理论;推动行为投资学和行为公司财务学的研究,使金融学更接近现实;加强法和
金融学研究,为金融立法和监管的价值取向提供经济学判断。
关键词:金融学、法和经济学、宏观金融学、行为金融学
The Future Direction of Finance Research in China
Abstract
Finance has been playing an increasingly important role in Chinese economic
development. Yet the finance research has lagged behind the reality. Even the
definition of finance filed is unclear in china. The finance research and the education
system is very weak. And as a result, finance research has provided little guidance for
China’s financial sector reform. This article divides finance into three areas:micro
finance, macro finance and the joint area with other fields. It also proposes the
following subjects for future research: cost of capital, asset pricing, behavioral finance
and law and finance.
Key words: Finance, Law and economics, Macro finance, Behavioral finance
一、缘起:中国金融学研究面临的挑战
我们金融学人生活在一个有趣的时代。
金融在经济发展中承担着越来越重要的角色。世界银行在 2001 年出版的《金
融与增长》报告中指出:经济增长和消除贫困取决于一国金