文档介绍：对外经济贸易大学
硕士学位论文
中国上市公司并购中支付方式的研究
姓名:王暖
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:张建平
20031101
论文提要付方式,并对选择各种支付方式所要考虑的因素和对上市公司的影响对支付方式未来的发展趋势做出了预测。作者在对上市公司并购支付方式的理论和实践进行分析研究之股的差别;二是金融创新不足,归根到底是政策法规不完善,审批程本文重点对中国上市公司的并购所采用的支付方式进行研究。文进行研究和比较。在分析支付方式的同时,指出上市公司并购中涉及支付方式的问题,并从经济体制和政府监管两方面深入分析其根源。后,认为并购市场在企业发展过程中正在扮演越来越重要的角色。然而,在并购中存在支付方式单一,创新不足,受大股东操纵等问题。作者认为,这些问题的根源在于:一是证券市场存在流通股和非流通并购中扮演重要角色。在这些趋势之下,支付方式会更加多元化。章结合并购的西方经济学理论和国外的案例,分析上市公司的并购支序过于繁琐。作者认为不解决这两方面的内容,支付方式很难得以创新,并购中的问题就无法从根本一靡越饩觥M保髡咴谖恼碌淖后一部分中提出了初步的解决建议。组织之后,随着各行业进~步对外开放的深入,外资也将在上市公司作者认为,目前并购的趋势将是国有股权的转让。中国加入世贸●,
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中国上市公司并购支付方式的研究导言企业兼并收购是经济发展到一定阶段必然要出现的现象。企业发展到一定规模,要迅速扩张,占领市场份额,形成竞争优势,就要不可避免地进行兼并和收西方国家有关并购支付方式的立法、学术研究和金融工具已经比较完善,但在我国,有关并购的法律体系还不完善,支付手段缺乏多样性和创新性。笔者在湘财证券工作,对此深有体会。凼此选择这一方向进行研究,希冀能有一得之见要地位的国有大中型企业,它们的公司治理结构相对完善,信息透明度高,具有一定的代表性。因此,本文将主要围绕上市公司的并购,重点研究支付方式的种非流通股占整个市场市值的三分之二,流通股在企业上市融资和重大决策中没有购。近年来,资本市场上的荠购活动非常活跃,涉及趺俊ǜ鲂幸担灰捉额飞速增长,但同时也暴露出很多政策法规、监管和金融创新方面的问题。证券市场是并购的主要场所,而且我国上市公司多数是在国民经济中占有重类、如何选择、选择中的问题以及未来发展的趋势等内容,并结合并购的历史发随箭固有经济体制改革的深化,证券市场的不断完善,我国上市公司的支付方式中最初级的现金支付逐渐减少,而股权支付、企业债和可转债支付以及混合支付的形式越来越多,会融创新不断出现。政府进一步出台了外资并购的法舰,同时,由于我因证券市场国有股⋯股独大,存在非流通股和流通股的差别,话语权,利益得不到保护。收购方通过收购非流通股就可以获得多数股权,控制企业,而流通股股东只能处于被动接受的地位。例如,南钢股份收购案由大股东择中的其他问题依然会存在,例如:地方政府的干预,国家和地方产业政策的限供同道参考。展和最新动态进行分析。ㄑ饭逃须馊ǘ酝庾首猼M庾什⒐夯峤徊降贾轮欧绞蕉嘌一手操纵,要约收购只是走一个过场。凶此,国有股权问题不解决,支付方,式选制。
支付方式的完善要依赖于证券市场的成熟和发展。随着经济体制改革的深入发展,并购的需求会越来越强,新现象层出不穷,会促使政府监管部门完善法规体系,增强中介机构的金融创新意识,推动整个并购市场的进一步发展。
并购是指:两家或更多的独靠的企业通过兼并、合并或收购等方式组成一家和中止的方式之一,是企业竞争优胜劣汰的正常现象。。按照行业的相关性可以分为以下几个类型发达国家的大型行业垄断型企业,都是通过这种形式的兼并重组形成的。但是由于这种兼并容易破坏竞争形成而高度垄断的局面,许多国家对此加以密切关注并第一部分并购的释义和西方经济学理论企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或更多家的公司。企业并购是企业变更资本在同一生产领域或部门中集中,优势企业吞并劣势企业组成横向垄断,扩大生产规模以达到最佳经济规模。这种并购多发生在技术、生产工艺、产品和销售渠道相同或相似的行业,目的大多在于消除竞争,扩大市场份额和增加企业垄断实力。美国和欧洲、日本等制定了许多严格的限制制度。菹虿⒐优势企业将与本企业生产紧密相关的前后道生产工序和工艺过程的生产企业方一般是原材料供应者和产成品制造商。根据被兼并的对象,又分为前向收购和后向收购,目的在于获耿原材料供应来源和扩大消费市场。主要集中在加工制造发生并购的两个企业在生产和经营上彼此无关联,目的是为了进入另一个领域,进行多角化经营。跨国公司常常采取合资、独资和收购等方式,向本企业的非主导行业投资,以便进入另一个行业,扩大企业经营范围。