文档介绍：首创基金研究周刊
首创基金研究周刊 2006 年 9 月 11 日首创证券经纪业务总部
一、上周基金市场回顾
过去一周沪深股市处于盘整势态,至周四,晨星股指与上周四相比,下跌 %。其中
大盘股跌 %,中盘股下滑 %,小盘股也出现 %的跌幅。石油天然气指数在中国
石化的带动下涨幅居前,银行类的金融服务行业股票继续表现活跃,有色金属随国际期货价
格的回升而有所上涨,晨星中国消费品指数下跌 %。中国债券总指数则上涨 %,。
受基础市场影响,各类开放式基金涨跌不一。晨星开放式基金指数过去一周跌 %。
晨星股票型基金指数跌 %。在市场回调背景下,表现相对稳定的基金都是长期风险
指标中等偏低者,如中海优质成长表现居前,推动其今年以来回报率达 %,组合中的
银行股起到了一定推动作用。德盛精选股票受天地科技、国电南瑞等多只重仓股表现较好的
支持,业绩得以增长,推动其自今年设立以来的收益达 %。
晨星配置型基金指数跌 %。中海旗下另一只配置型基金中海分红增利业绩有所上
涨,主要由于其组合中股票仓位较轻,而且重复持有的银行股也同样对其业绩起到支撑作用。
东方精选借助组合内能源股的走好而业绩提升,推动其自今年设立以来收益达 %。兴
业可转债由于股票仓位偏低,而且转债行情行对较好,今年以来回报提升至 %。少数
基金因组合内酒类个股的下跌而业绩受损。
受益于上涨的债券市场,晨星债券型基金指数微涨 %。表现较好的多为全债类基金,
如招商安泰、融通债券等。大部分中短债基金表现居中,但业绩仍有提升。而组合内股票仓
位相对较高的基金,则由于过去一周股市下跌而业绩有所下滑,净值波动性风险由此再度体
现。
二、基金动态:
1、基金业结构性分化加重业内洗牌暗潮现端倪
基金 2006 年半年报已披露结束,200 多只基金向投资者公开了他们的经营业绩。但是
对于基金公司本身的运营情况,虽然也为广大投资者所关注,却没有公开披露的渠道。不过
投资者还是可以从参股基金公司的上市公司半年报中一睹奥秘。基金这个行业如同 A 股市
场一样出现了结构性分化,一些大基金公司抓住市场时机,迅速做大,在规模上保持领先优
势。统计显示,从管理费收入总额来看,南方、易方达、博时、华安位列前四,今年上半年
的管理费收入均超过 亿。管理费收入排名前六的基金公司合计收入几乎占到行业总收入
的一半。大小基金公司之间的差距进一步拉开。
统计数据同时显示,还有一批基金公司今年上半年管理费只有区区几百万,500 万以下
的就有 9 家基金公司,这点钱恐怕连支付员工薪酬都不够,再加上办公成本、发行费用,
一些基金公司的亏损是显而易见的。
业内人士指出,伴随着基金公司经营状况的分化,基金行业的重新洗牌也已露出端倪。
有基金公司正积极与外资谈判合作,有的公司已顺利引入新任大股东,使公司整体形象得以
改善,这给一些中小基金公司指出了一条明路。从上述分析也可以看出,一些基金公司在市
场低迷时生存艰难固然情有可原,但在行情向好的背景下仍然举步维艰,这多少会打击投资
者的信