文档介绍：社保基金市场化管理的模式与政策支持

孙海鸣陶云

社会保障基金是通过国民收入的分配与再分配所形成的以承担“社会稳定
器”为职能的专用基金。由社会保险、社会救助、社会公积和民间福利性基金等
项内容组成。其中,养老、医疗、失业等社会保险基金是社保基金的主体。近来,
我国社会保险基金管理体制的改革,也主要以社会保险基金管理体系的改革为中
心。社会保险基金存在的主要职能,是降低或消除未来不确定性对个人和家庭的
伤害。

一、社保基金市场化管理的必要性和实现条件

长期以来,我国社会保障基金的管理模式,基本采用计划行政管理的体制模
式,即以国家和政府的信用为基础,进行募集、管理、使用和支付。在这里,政
府组织体系中的专门部门和指定事业团体,承担具体的职能。各级政府最终将还
原为中央政府,对此承担无限责任。实践证明,这一管理模式,在我国从计划经
济过渡为市场经济的转型期,曾经发挥过相当大的作用。然而,在市场经济体制
初步确立的今天,这一管理模式也暴露出诸多问题。其主要表现在:基金保值增
值的实现渠道单一;管理主体非专业化影响基金的使用效率;政府承担无限责任
则增大了政府资产负债表的不确定性和风险。由此,借鉴国外经验,依据市场经
济的规则,引入市场化的社保基金管理模式,降低政府风险和提高给付能力,就
显得相当重要。
社保基金的市场化管理,是指基金募集方法多样化,基金管理主体多元化和
基金保值增值市场化等一系列制度安排之和。其主要目的是建立个人和国家共同
承担未来不确定性风险的机制。其中,社保基金投入市场运营实现保值增值,是
市场化管理模式的核心。从保值增值的内在要求上看,社保基金与其他类型的基
金相同,而作为以承担“社会稳定器”职能为宗旨的特殊类型基金,社保基金又
不同于其他类型的投资基金。在保值增值的运营过程中,必须严格地遵循“安全
性、流动性和收益性”相统一的原则。因而,根据我国的特点,研究和设计社保
基金的市场化管理模式及政府的支持政策,至关重要。它有利于使该项改革从起
始时期就纳入有序推进规范营运的轨道,避免改革的震荡对消费者带来的伤害。
国外发达的市场经济国家,自强制性地推进社会福利政策以来,已形成了庞大的
社保基金资产。多数国家仅累积的养老金,其规模已达到 GDP 的一半以上。而
对此类基金,各国几乎都将其投入到金融市场为主的市场中运营,并实现了基金
保值增值。由此也形成了各具特点的社保基金市场化管理的模式与运营机制。
综观各国经验,社保基金的市场化管理与安全运营,大致需要如下几个基本
条件:
。市场经济要求一切活动以法律法规为基础,只有把社会保险
基金的管理运营纳入法制化的轨道,并使其依照市场经济规律规范化运作,才能
使受益人的合法权益真正得到保障,并使基金在促进国民经济发展方面发挥应有
的作用。
。合理的组织架构是保证社会保险基金顺畅进入市
场的必要条件。要有专门的法人实体来进行组织管理,其管理、监督、经办等各
个机构界定清楚各自活动的边界,责、权、利明确对称。
。有法可依之后,还须有法必依、执法必严。这就需要监管机
构严格按照法律法规,对社会保险基金市场化运作的每