文档介绍：锯衔硒宪考考年第期总第期
峰位都在% 左右年为.% ,年.% ,;反映波动幅度的
为.% ,年为.% 每个周期内,,
济增长率的最高点与最低点的峰谷落差,。可见,我国经济周期波动
个周期内最大,。年粉碎在改革开放前后呈现出不同的特点。改革开放
“四人帮”之后和年改革开放以来,又经历前,其突出特点是大起大落,且表现为古典型周
了个周期。其中,在已有的个周期内,经济期即在经济周期的下降阶段,绝对下降,
增长率的峰位降到% ~ % 年为出现负增长。改革开放后,我国经济周期波动
.% , 年为.% , 年为.% , 的主要特点为波幅减缓,并由古典型转变为增长
年为.% ,峰谷落差在个至个百分型即在经济周期的下降阶段,并不绝对下
点左右。如果我们以年为界, ~ 降,而是增长率下降。
年与~年相比,即改革开放前后相比, 年以来,国内外经济形势发生了很大
经济增长率的平均值简单算术平均由.% 的变化。年第三季度,美国次贷危机演化
上升到.% ,上升了个百分点;最大值即最高为全球性的金融危机。这场金融危机是自世
峰位由.% 下降到.% ,,
分点;最小值即最低谷位由一.% 上升到世界经济出现了明显减速。国际经济环境的恶
表中国历次经济周期
周期序号起止年份上升阶段的年数峰位经济增长率%
~ 焦年.
~ 定年.
~ 年年.
—年.
~ 链年.
~ 矩年.
~ 钜年.
~ 焦年.
~ ,正年.
~ 钲年.
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图我国经济增长率波动曲线—年
倔衔研宪考考年第期总第期
化开始对我国经济产生了越来越明显的不利影费者购置房产,导致不动产价格攀升,继而形成
响,我国经济增速下滑趋势超出预期。针对国际房地产市场泡沫。从年月开始,为了在%加: 加
金融危机的不断蔓延和加深,中央强调要把保增经济强劲增长的时候遏制通货膨胀压力的上升,
长作为宏观调控的首要任务。美联储连续次提高基准利率,年月
美国经济增长、波动及近期国际金融日联邦基金利率最终被提高到.% 。当贷款
危机的发展。利率提高以后,人们对房地产的需求下降,导致
.美国的经济增长与波动。美国经济是世价格回落。与此同时,因为债务已经超过了房屋
界经济最重要的引擎,其经济波动对全球其他国的实际价格,拖延还贷的现象显著增加,首先被
家有深刻的影响,因此美国经济的走势一直为全拖欠的贷款就是所谓的次级贷款。金融衍生品
世界所关注。按照美国国民经济研究局的划分发展过度、监管不足,对这场金融危机起了推波
方法,从~年美国共经历了次经济助澜的作用。
周期,其中每次周期波动的特点都有所变化其虽然这次危机爆发的直接原因是美国房地
增长率见图。产行业的不景气,由房价下跌所致,但是追本溯
以多次微调为主的宏观调控虽然可以延长源,其实还是由于次级债本身所特有的机制及金
经济周期中的上升阶段,但却无法解决经济制度融衍生品过度发展而监管机制却不健全所决定
本身的缺陷和弊端,也无法避免经济周期的存的。金融创新不但没能分散和抑制风险,反而加
在。如果制度建设和监管滞后,宏观调控只不过重了风险,使次贷危机引发连锁反应,导致一场
暂时掩盖了许多矛盾,推迟了问题的显现,经济国际金融危机。
周期的下行阶段终究要到来。近期国际金融动荡加剧,并正在向实体经济
.近期国际金融危机的发展。年,美扩散蔓延。金融危机首先造成发达国家的信贷
国次贷危机产生的原因在于,美国泡沫破灭紧缩。由于金融监管没有跟上,人们对金融机构
后,为了刺激经济,美联储执行了过于宽松的货到底有多大风险搞不清楚。当有一两家机构破
币政策。年月至年月,美联储连产时,大家对所有金融机构都产生了怀疑,信心
续次下调联邦基金利率,该利率从。% 降至大减,于是信贷紧缩,投资放慢。房地产泡沫破
% 的历史最低水平,这一政策大大鼓励了各银灭后,股市猛跌,消费减缓。预计发达国家将陷
行,他们纷纷放宽购房贷款标准,推动了大批消入经济衰退。美国金融市场持续动荡正通过金

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