文档介绍：Empirical Research 0n the FactorjFactors that
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特此声明
学位论文作者签名:莒心、№ 2。1。年5月4日
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学位论文作者签名: 老肘、陋 2010年 5月4日
导师签名:'参, 2010年 5月4日
目录
摘要 .7
ABSTRACT . . 8
弓I‘言 9
第一章我国电力上市公司发展现状 10
10
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儿
第二章融资的概念与理论 .12
12
13
2-3西方资本结构理论的发展: 14
..14
..15
..17 第三章我国电力上市公司融资现状 18
18
.18
.18
21
.21
第四章实证分析 .22
22
, .22 .23
.23
.24
.24
.24
24
.24
5
.25
.26
.26
.28
.28
.31
第五章 结论与建议 33
参考文献 34
致谢 .37
个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果 38
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摘要
企业的债务融资行为受到多方面因素的影响。既有自身经营状况的影响,也融资环境的影响甚至还有历史因素的影响。电力产业作为国民经济的支柱产业,特殊的技术经济特征决定了其特殊的产权特征,在市场经济条件下塑造符合经济规律的产权特征必须以建立与其相应的融资体制为前提。根据融资优序理论,企业融资方式的选择顺序首先是内部股权融资,即留存收益,其次是债务融资,最后才是外部股权融资。而我国上市公司的融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资,即我国上市公司的融资顺序与现代资本结构理论关于融资优序理论存在明显的冲突。在当前市场中,电力行业的上市公司有五六十家,但发过企业债或公司债的企业却寥寥可数。
本文主要从企业自身特点分析我国电力上市公司债务融资有七个影响因素,根据这些影响因素,应该采取什么样的对策及建议,来进一步发展和规范我国上市公司债务融资渠道,其中,,经过多元线性回归以及成分分析,较详细阐述了资产结构、企业规模、获利能力等七个因素对企业选择债权融资的影响。
关键词:电力行业、债权融资、实证研究、主成分分析
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