文档介绍：市净率较低且净负债率低于 30%的宏观及策略策略
A-H/A-B 上市公司(上市时间在 1 年以
上)
股票代码公司市净率净负债率内地上市公司股票回购—哪些公司最有可能?
(倍) (%)* 何柱,CFA
A-H
北人印刷-H 股
广州药业-H 股中国证监会公布了《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》,
经纬纺机-H 股 () 允许上市公司回购股票以支撑股价。根据此份目前正在向社会公
经纬纺机–A 股 () 开征求意见的管理办法,中国证监会将允许上市已满一年的公司
东北电气-H 股
新华制药-H 股回购其股份(回购后予以注销)。回购计划需要获得 2/3 股东的批
仪征化纤-H 股准方能通过。

A-B (上海) 只要回购价格等于或高于过去 30 个交易日内的平均价格,上市公
东信 B 股 ()
鄂绒 B 股司便可以通过公开市场或是从股东处直接回购股票。回购操作一
上工 B 股旦开始实施,现金流强劲且负债率较低的公司短期内将从中获利,
茉织华 B 股 () 尤其是那些基本面强劲且股价低于帐面价值的公司。目前,沪深
茉织华 A 股 ()
机电 B 股 () 两地 B 股分别较 A 股折让 48%和 38%,而 H 股公司股价较其 A 股
也有 33%的折让。由于 A-B 股、A-H 股之间均存在较大的折让,许
A-B (深圳) 多 H 股和 B 股公司预计也将对股票回购感兴趣,因为这些公司的
古井贡 B 股 ()
古井贡 A 股 () 股价已跌破了净资产价值。不过,回购计划是否也包括 B 股和 H
本钢板 B 股 () 股公司目前还不得而知(因为这并不有助于支撑 A 股市场),并
苏常柴 B 股 () 涉及如何转换港币以作回购的因素。
大冷 B 股 ()
沙隆达 B 股
沙隆达 A 股我们在下表中列举了净负债率较低(低于 30%)且股价已跌破净
飞亚达 B 股 () 资产值(市净率低于 1 倍)的 A-H 和 A-B 上市公司。虽然股票回购将
深赛格 B 股有助于提升上市公司的帐面值,但问题的关键仍然是如何激发大
宝石 B 股
小天鹅 B