文档介绍：华中科技大学
硕士学位论文
我国上市公司财务失败预测模型及实证分析
姓名:金春蕾
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:王宗军
、、一,华中科技大学硕士学位论文一⋯一一摘要析。!随着我国市场经济体制改革的深化和资本市场的快速发展,对公司财务失败预测败预测研究分为定性研究与定量研究,由于定性研究主要集中于理论层面,对现实预的家上市公司作为建模样本,为了区分公司与非公司财务上的显著不同,统计软件中的多元判别分析法进行建模和实证分析。由于评价一个公司的财务模型研究的需求日益迫切,急需通过完善的经济预测方法,建立起有效的经济预警系统。它已不单单是一个学术问题,而且成为影响我国资本市场理想发展的重要因素,本文正是在此方面做了初步的探讨。本论文研究目的是通过实证研究检验出若干预警能力强的财务指标,建立起一套行之有效的财务失败预测模型,并且能够根据已建立的财务失败预测系统,运用现有的公开数据,预测出下一年度出现财务危机的公司,为投资者的投资决策提供依据。,‘文中对财务失败进行了详细的定义,分析了财务失败预测对现实的意义。财务失测比较含糊,因此本文着重从定量研究入手。文中详细列出了国内外财务失败预测模型研究发展历程与现状。在对这些模型进行研究的基础上,对样本选择、财务比例选择、模型建立等方面进行了扬长避短。在样本选择上,主要选择了~年被选择了~年之间经营业绩良好的家非上市公司作为对应样本。针对我国研究者在选择财务比率时,仅限定在一个小的比率范围内,所选择的比率可能未包括最重要的比率这一缺陷,文中从偿债能力、资产负债管理能力、盈利能力、成长能力与现金流量五类财务指标中选择了个财务指标进行分析。运用国际上通用的状况如何,单凭公司财务报表是不够的,还要结合公司的方方面面进行综合评价,才能得到匝确的结论。因此,文中最后还对非财务因素对公司财务失败的影响进行了分关键词:财务失败财务评价多元判别预测模型公司●~⋯。,~。
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华中科技大学硕士学位论文髀≈;≈一财务失败预测的重要性分可为技术上无力偿债和破产两种形式。前者是指公司的资产总额大于负债总额,即“资大于债”,但其财务状况不合理,即现有的现金流量小于需要偿付的债务,导致公司不能清偿到期债务,从而有可能发生破产:后者是指公司的资产总额小于负债总额,即“资不抵债”,导致公司不能清偿到期债务而发生破产。只要公司存在就会有财务风险,当财务风险积聚到~定程度时,如果不能及时采取化解措施或采耿的措施不力,公司就会陷入财务失败的困境。具体表现为:股价持和利息甚至破产。公司一旦进入破产阶段,对投资人而言,不仅资产保值增值的目标无法实现,而且可能血本无归。因此,如何利用财务报表数据和数学模型来预测公司财务失败的可能性,以此来揭示风险并及时采取有效的防范、化解风险的措施,就成为公司管理当局、股东和债权人等利益相关者关注的问题。财务失败预测对于经济生莆袷О茉げ庥欣诠竟芾碚哒页鑫侍庵⒔幔贫ㄕ返恼铰孕圆莆窦杂谡鸵谢梗莆袷О茉げ庥欣诟纳谱试吹暮旯叟渲眉苹制处于破产边缘、没有前景的公司的财政拨款、贷款,以减少国有资产流失,实现资杂谕蹲收吆驼ㄈ耍莆袷О茉げ饪梢晕F渫蹲示霾咛峁┮谰荨公司财务失败预测,作为一种诊断工具,其灵敏度越高就能越早地发现问题并告知公司的经营者,就能越有效地防范与解决问题、回避财务危机地发生。所以,一个ぶ2莆裎;恼髡住5笨赡芪:静莆褡纯龅墓丶蛩爻鱿质保莆是指公司无力支付到期债务的经济事项。财务失败续下跌、股利大幅度削减、无力支付优先股股利、延期支付货款、延期偿付到期本金活中不同方面有着不同的目的和意义,具体表现在:源优化配置。杂谄渌畔⑹褂谜撸莆袷О茉げ饪梢园镏蠹迫嗽敝贫┥蠹萍苹行审计程序等。有效的财务预测系统具有以下职能:失败预测系统能预先发出警告,提醒公司经营者早做准备或财务对策以减少财务损财务失败划,防止破产。失。:
———R华中科技大学硕士学位论文财务失败预测研究的背景苊饫嗨撇莆裎;俅畏⑸S行У牟莆袷О茉げ庀低巢唤瞿芗笆被乇芟时提出改进建议,弥补公司现有财务管理及经营中的缺陷,完善财务预测系统,从而正式实行的《公司法》的豕娑ǎ荷鲜泄救绻谧罱昕魉穑国务院证券管理部门决定暂停其股票上市;第豕娑ǎ荷鲜銮樾卧谙奁谀谖茨芟公司方面的市场风险,于年照焦ú剂恕渡鲜泄静莆褡纯鲆斐F诩司前景难以判定,可能发生损害投资者利益的情形时,交易所将对上市公司实行特别故导致公司生产经营活动基本终止,或公司面临赔偿金额可能超过其净资产的诉讼度公告前通过税收返还等财政手段或通过安排注资使公司避免出现连续亏损或最近し啦莆裎;⑸蚩刂破浣徊嚼┐蟆5辈莆裎;髡壮鱿质保行У财务失败预测系统不仅能预知并预告,还能及