文档介绍：解决国际债务的综合措施
究其原因可列出许多条,但主要原因有两条:第一,世界经济的旧秩序对发展中国家不利。据经济史学家麦迪逊说,从1820年以来世界人口增加了5倍,世界实际产出是原来的50倍。然而这些巨大收获的分配十分不均,主要表现在各国之间:19世纪初,在世界上最富和最穷的国家之间,人均实际所得比率是3:1,到1900年是10:1,2000年则上升到60:1。乌拉圭回合后,撒哈拉以南非洲国家更加困难。人民生活下降了2%。第二,一些发展中国家犯了政策上错误。有些发展中国家过高的估计本国的潜在资源和开发能力,追求高速度的经济发展,于是大量借款,盲目投资,结果负债过多,超过了偿还能力。20世纪90年代以来先后发生的墨西哥、亚洲、俄罗斯、土耳其和阿根廷金融危机,更加剧了这些国家和地区的债务,而从2000年下半年以来的世界经济放缓继而低迷,又使国际债务问题雪上加霜。
表1 发展中国家的外债
年份 1985 1991 1997 1998 1999
外债总额(亿美元) 8634 12000 25000 27000 300000
,基金管理公司利用所筹资金进行运作(其中50%以上的资金必须对重债国企业投资或持股),实现增值并形成造血功能。当然初期阶段应重点扶持重债国企业的运作,为其在国内和国际证券市场上市共同创造条件。第五,投资者购入该基金或享受收益分配或在二级市场转让或到契约规定期限有权利认股(或换股),当然必须具备一定条件,并规定相应的折合价格(或交换比例)。第六,经过塑造的重债国企业如具备条件准予上市流通。其操作程序如图所示:
附图
(2)组织形式。产业投资基金的组织形式宜采用公司型,具有法人资格,按章经营,可采用多种融资工具。由于其具有无期限性故不会面临解散的压力,这对于充分应用基金资产,参与重债国产业投资和结构调整以及促进其经济稳定和发展具有明显的优越性。
该方案如能顺利实施,则将创造出多赢的局面:第一,对国际商业银行和债权国来说,可立即将不良资产置换成优质资产,并且对该资金的使用是独立的和永久的,因为债券的还本付息由产业投资基金承担,而在债券存续期间,该基金可使用另一等额原始资金。第二,对重债国来说,卸去了相当数额债务的还本付息负担;得到了原债务数额50%或以上的资金注入,进行产品和结构调整、技术改造和创新等来实施新的发展目标;还可得到该基金全力支持,共同运作,创造条件,争取上市。第三,对投资来说,是一个较佳的投资机会,如能成功认(换)股并上市,除了获得收益分配、买卖差价外,还可获得股票变现收益;如不能上市,则在此前的认(换)股时,宜慎重对待认(换)股选择权,或继续持有基金或当重债国企业股东,这也符合收益风险均衡原则。第四,对产业投资基金来说,资金数量庞大,可进行有效的、有选择