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公司更新报告
长安汽车(000625/200625):市场营销有缺憾扭转局面需时日
2005年8月25日谨慎增持
运输设备及配件行业主要财务数据:
分析师
项目/时间 2004A 2005Q2A 2005E 2006E
主营收入(百万)
张欣
主营利润(百万)
(010)82001544
净利润(百万)
zhangxin@
每股净收益(元)
净资产收益率(%)
基本数据 2005-8-24 每股经营现金流(元)
收盘价(元) 资料来源:国泰君安证券研究所
市盈率
投资要点:
市净率
8 月 25 日长安汽车披露了其 2005 年度中期业绩报告,受汽车业,
股息率(分红/股价) -
特别是乘用车业增速放缓,原材料成本高企和汽车产品价格持续下
每股净资产(元) 降的影响,企业的经营遭遇困难,收入和盈利双双出现下滑,其严
资产负债率(%) 重程度较预计的为高,中期每股收益仅 元,同比降幅高达
流通 A 股市值(亿元) %。同时公司预告 2005 年前三季度盈利同比仍有 50%以上的
下降。2005 年中期不分配不转增。
目前,长安汽车已初步形成本部微型车、长安铃木和长安福特轿车
股本数据“三足鼎立”的格局。但是其表现尚不能令人满意。在新产品推向
市场的时机、产品的定价策略等一系列市场营销方面还存在诸多不
总股本(万股)
足。企业的发展已由高速急转至减速,未来尚需加倍努力才行。
流通 A 股(万股)
鉴于对汽车行业及长安汽车发展前景等各项因素的综合分析,维持
流通 B 股(万股) 42000 对长安汽车“谨慎增持”的投资评级不变。
流通 H 股(万股) -
一年内股价走势(2004/8/23-2005/8/24):
相关研究:
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《长安铃木与长安福特应比翼齐
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飞而非此消彼长》2005 年 4 月 15
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日
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2004年8月25日 2004年9月25日 2005年1月25日 2005年2月25日 2005年3月25日 2005年4月25日 2005年5月25日 2005年6月25日 2005年7月25日
-% 2004年10月25日 2004年11月25日 2004年12月25日
《南京长安福特获批 M3 有望成新
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亮点》2005年1月10日
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深证综指长安汽车
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本报告是为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。文中所有内容均代表个人观点。本公