文档介绍：华西证券
WEST CHINA SECURITIES
行业报告

林健标
0755- 83025213 年通信行业回顾与展望
******@mail. 04

2005 年 3 月 7 日

04年通信行业固定投资规模保持稳定,通信运营商投资重点发生转移。受行业重组的影响,3G牌照预计进一步推后,
受此影响,运营商05年的投资将保持谨慎。原本渴望在3G拉动下重新切分中国电信市场蛋糕的设备商们,将不得不
对今年的市场重新做出谨慎和理性的判断。

由于竞争加剧和城市移动通信市场的相对饱和,移动通讯高速发展的时期已经暂时过去。无论是用户增长还是盈利
情况都显示运营商未来增长动力不足。运营商需要在未来的3G业务和海外市场寻找质的突破,在国内经济落后地区
寻找量的突破。

以华为和中兴为代表的本土通信设备商取得长足进步,与海外的技术差距进一步缩小,一些公司不仅成为国内市场
的主要角逐者,并且开始雄心勃勃地瞄准全球市场。

为了提高管理的层次和效率,电信运营商的IT投入比例将有所上升。IT投入重点将会向经营和客户管理系统倾斜。
国内电信软件和系统集成商面临机会和挑战。

国内手机企业04年业绩全面滑坡,由于缺乏核心技术和自主研发能力,国产手机发展后劲不足的软肋日趋明显。此
外,运营商手机定制的趋势将弱化手机制造商在产业链中的角色。

随着3G的到来,传统通信价值链也许将不复存在,取而代之的是以客户为中心的新的价值网。这个价值网有多大,
将完全取决于参与者基于消费需求的创造力和想象力。

下一代网络(NGN)和下一代互联网(IPV6)是设备商和电信运营商未来追逐的新热点,但设备商的研发和运营商
的建设都刚刚起步,运营商的商业模式也远未成型,因此市场需求的出现还需一个漫长的过程。
1
一、04年通信行业总体运行状况

通信业务收入总体平稳增长

2004年,电信业务收入呈现平稳增长态势。%。数据通信高速增长,传统长途有所复苏,
移动通信增长趋缓。而长途电话业务收入的快速增长主要得益于传统长途电话通话时长的显著增加,2003、2004年前3季度,传
%、%。此前一直快速增长的移动通信在今年出现增速放缓的趋势,移动通信业务
收入与主营业务收入的增长速度基本持平,。

03和04年电信收入情况(亿)
6000 20%
5000
% % 15%
% % %
4000 % % % % % % %
3000 10%
2000
5%
1000
0 0%
123456789101112
2004年累计电信业务收入 2003年累计电信业务收入同比增减

03和04年前三季度各电信业务收入占比
50% % %
40% % %
30%
% %
20%
10% % %
0%
移动通信固定电话(本地) 长途电话数据通信
2004 2003

来源:信息产业部

数据通信仍是增长最快的领域,增速为主营业务收入增速的两倍,%。这主
要是由于宽带接入用户的快速增长所致,2004年1-,,带动了数据通
信业务收入的增长。

2
04年电信各业务收入同比增减情况
%
30%
20% % % 13%
10%
0%
-10% 固定本地长途电话数据通信移动通信卫星通信无线寻呼
-20%
-%
-30%
-40% -28%

来源:信息产业部

电信总体投资规模略减,运营商转移投资重点。

总体上看,04年固定资产投资市场的增长是一种过渡期的增长,技术升级并不明显。全年投资总额为2137亿元,比03年减
少79亿元。04投资规模在8月份前同比增长较快,但8月份后开始下降。由于电信业务收入增长平缓和市场调整,除了中国联通
外,其他运营商的资本开支都在减少。联通为CDMA项目进行了大量投资,目前已进入三期的最后阶段。其他运营商