文档介绍：西南科技大学
硕士学位论文
基于发展期的风险投资家对风险企业家的隐性激励研究
姓名:肖波
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:张霜
20090410
摘要西南科技大学硕士研究生学位论文既有激励效应又有约束作用的隐性激励机制是近年来风险投资行业所研究的热门话题。对风险投资家而言,它能有效削弱投资家与企业家之间因信息不对称所带来的风险以及预防风险企业家的道德风险。目前,声誉激励是学者所研究的主要的隐性激励模式且该模式贯穿于整个投资过程。投资阶段实行不同的激励模式。与此同时,我们发现,发展期是风险投资家所青睐的投资阶段,也是关系到风险企业能否成功的关键阶段,同时还是风险企业家容易出现道德风险的阶段。我们还发现,若缺少完善的声誉报告体关键词:风险投资第通过分析,我们认为,在整个风险投资过程中,投资家对企业家的隐性激励模式不能太单一,这样会导致激励的边际效用递减。因此,应在不同的系,企业家的声誉就不能有效的流通,达不到资源共享,则会降低激励的效鉴于以上分析,我们提出了基于发展期的风险投资家对风险企业家的隐性激励。在对发展期进行界定后,探索出了新的隐性激励模式即增值服务和“征信”激励。本文的研究将是对发展期界定和隐性激励等方面的补充和完发展期隐性激励果。善。
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独创性声明关于论文使用和授权的说明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均本人完全了解西南科技大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得西南科技大学或其它教育机构已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名:日期:保留学位论文的复印件,允许该论文被查阅和借阅:学校可以公布该论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。C艿难宦畚在解密后应遵守此规定导师签名:
绪论研究背景风险投资可以促进企业快速成长,创造大量的工作机会,促进科技优势向竞争优势的转化,加快科技成果向生产力的转化速度,推动高科技企业的发展。它作为一种特殊的投资机制,在促进技术创新、增强国际竞争力和促进经济发展方面发挥着重要作用,已经成为高新技术企业成长的催化剂,并德风险是众多学者所关注的问题,他们从激励的角度来研究过这个问题,并风险企业家所追求的目标和个人需求是不一样的。故风险投资家对风险企业在该阶段的个人需求来制定激励方式。王学霞指出:风险投资将经的风险,包括市场风险、管理风险、财务风险和环境风险。很多不确定性的市场推广,而风险投资家也很难衡量他们是否把所有资金都用到了产品的销第四,发展期的成功与否将最终决定整个风险企业的赢利与成功。如果风险会是巨大的。风险投资家通过对风险企业家的激励来降低风险,最大限度地企业家进行有效的激励则显得更加重要。西南科技大学硕士研究生学位论文第能够为知识经济提供金融支撑。风险投资能否取得成功主要取决于所投资企业是否能正常运转,达到预期目的。风险投资家与风险企业家之问的信息不对称以及风险企业家的道德风险在很大程度上影响着所投资企业的进展情况。如何规避信息不对称和道取得了一定的成效。风险投资是一种长期投资,具有不同的投资阶段。因此,在不同的阶段,家的激励不能采用单一的激励手段和模型,在不同阶段,应根据风险企业家历鼋锥危粗肿悠凇⑵舳凇⒎⒄蛊凇⒗┱牌诤屯顺銎凇7⒄蛊诙苑险投资家而言无疑是最重要的阶段。第一,胀蹲始以诟媒锥谓媪俑市场风险将会在发展期体现出来。第二,风险投资家将会投入大量的资金来促进产品的销售,提高其市场占有率,此阶段的投资大多属于主观性的投资,因此对于风险投资家而言,对资金的准确控制难度加大。第三,风险企业家出现道德风险的几率增加。在该阶段,风险企业家将会得到大量资金来进行售上,风险企业家有较大的空间来利用风险投资家的钱来做“自己的事情”。企业在该阶段失败,前期的所有投资都将成为沉淀成本,风险投资家损失将激发风险企业家的工作积极性是非常必要的,而在风险投资的发展期对风险
问题的提出本文研究意义显性激励是一切激励模式的基础,但仅仅只有显性激励是不够的,因为在不同的阶段,风险企业家所面临的环境和需求是不一样的,他们会更多地关注要降低与风险企业家砣之间的信息不对称以及消除风险企业家的道指出:最优的激励契约,应该既包括与未来职业前途考虑有关的隐性激励,激励机制¨,。就目前的研究现状来看,声誉激励是主要的隐性激励模式,且贯穿于企业发展的所有阶段。但是随着企业的发展,企业家的需求将会改变,因此在企业发展的不同阶段应该采用不同的激励模式。要分阶段激励就应该先界定阶段的起