文档介绍：注册会计师考试辅导 《财务成本管理》考点全解班
主讲:赵振宽
本章考情分析
分值
年度
单选题
多选题
判断题
计算分析
综合题
合计
2011
8
8
2010
6
9
15
2009(新)
3
6
9
2009(老)
15
15
2008
2
2
2007
6
17
23
2
本章内容
3
【考点1】企业价值评估的认识
( 一)企业价值评估的含义及方法
企业价值评估简称价值评估或企业估值,是一种经济评估方法,目的是分析和衡量企业或一个经营单位的公平市场价值,并提供有关信息,以帮助投资人和管理当局改善决策。
4
5
价值评估使用的方法,带有主观估计的成分,其结论不可能绝对正确。一方面它使用许多定量分析模型,具有一定的科学性和客观性;另一方面它又使用许多主观估计的数据,带有一定的主观估计性质。
因此,价值评估既然带有主观估计的成分,其结论必然会存在一定误差,不可能绝对正确。
(二)企业价值评估的目的和用途
。
:
( 1 ) 价值评估可以用于投资分析
认为企业价值与财务数据之间存在函数关系,这种关系在一定时间内是稳定的。据此原理寻找并且购进被市场低估的证券或企业,以期获得高于市场平均报酬率的收益。
( 2 ) 价值评估可以用于战略分析
使用定价模型清晰地说明经营设想和发现这些设想可能创造的价值,目的是评价企业目前和今后增加股东财富的关键因素是什么。
7
( 3 ) 价值评估可以用于以价值为基础的管理
价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估不否认市场的有效性,但是不承认市场的完善性。价值评估认为市场只在一定程度上有效,即并非完全有效。在完善的市场中,市场价值与内在价值相等,价值评估没有什么实际意义。在这种情况下,企业无法为股东创造价值。
股东价值的增加,只能利用市场的不完善才能实现。价值评估正是利用市场的缺陷寻找被低估的资产。企业价值受企业状况和市场状况的影响,随时都在变化。因此,企业价值评估结论有很强的时效性。
( 三) 企业价值评估的对象
企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。企业整体的经济价值,是指企业作为一个整体的公平市场价值。公平市场价值就是未来现金流量的现值。
企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值,即企业作为一个整体的公平市场价值。