文档介绍：武汉理工大学
博士学位论文
管理层收购的理论与方法研究
姓名:方明
申请学位级别:博士
专业:管理科学与工程
指导教师:邓明然
20040501
中文摘要本文针对前人的理论及实证研究,以我国现实为背景,对管理层收购的理论与方法进行较为全面的分析和探讨,以期能为后来者豹研究起到抛砖引玉的作用二是希望能在企业界起到推广、深化管理层的内在机理及相关知识的作用,促进我国的管理层收购交易健康有序的展开。本文从管理层收购的基本概述出发,综合运用产权经济学、契约经济学、人力资源管理学、博弈论等理论与方法。详尽分析了管理层收购的经济学意义,提出了管理层的公司治理机制和决策权配置机制,证明了融资方式和外部监管是管理层收购的关键环节,由此深入探讨了管理层收购的融资制度和外部监管制度,,进行了实证研究,总结归纳已实施管理层收购上市公司的收购模式和财务效应,分析了管理层收购上市公司的公司治理效率,为国有企业通过管理层收购实施战略性重组提供对策意第挛9芾聿闶展旱母攀觯樯芰斯芾聿闶展旱母拍睢⑻卣骱褪导什僮髂式,分析了管理层收购的动因,论述了管理层收购的起源、发展及中外管理层收第露怨芾聿闶展航辛司醚Х治觯っ髁斯芾聿闶展汉显嫉牟煌瓯感裕揭示了管理层收购激励效应的局限性,说明了管理层人力资本与管理层收购的激励机制之间的关系,使用团队生产理论解释了管理层收购的激励效应。第卵芯苛斯芾聿闶展旱木霾呷ㄅ渲茫芯苛斯芾聿闶展旱墓局卫矶提出了知识分工决定决策权配置,并利用前人成果分析了管理层收购的效率与决策权配置原理,探索性地提出了管理层收购的最优决策权配置模型。第卵芯苛斯芾聿闶展旱耐獠考喙苡胫行⊥蹲收弑;の侍猓凼隽斯芾聿收购外部监管的理论基础,对管理层收购外部监管必要性进行了博弈分析,提出了管理层收购后中小股东的利益保护措施。第轮饕Q芯苛斯芾聿闶展旱娜谧手贫龋治隽斯芾聿闶展旱娜谧式峁梗揭示了我国管理层收购的融资制度存在的主要问题。提出了发展和完善我国融资的若干建议,构建了基于资产证券化的管理层收购信托计划。第麓哟邮抵そ嵌榷晕夜鲜泄竟芾聿闶展旱淖纯鼋辛朔治觯邮展模式和财务效应的角度总结了我国管理层收购上市公司的总体特征,利用数理统计的方法分析管理层收购上市公司的治理效率。关键词:管理层收购,激励,决策权,监管,信托计划第挛G把浴购的差异。见。
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导师签名堑盟型研究生签名李坐研究生签名红型兰日期。沙一独创性声明关于论文使用授权的说明本人声明,所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得武汉理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定,即学校有权保留、送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑表示了谢意。
,国有资产战线分布过长,在竞争行业中广泛存在,收缩国有资产布局,将之从竞争性领域退出,有利于政府有所为有所不为,有利于社会主义市场经济体系的建立。借鉴转型经济国家的经验和教训,国有企业从竞争性行业中退出,必须将股权进行有序的转让,‘当前主要的转让对象主要有外商、民营企业和公司管理层,按照国民待遇原则。相对而言,国有企业转让给现管理层,即进行管理层收购,对原有稳过渡,而且容易得到职工的拥护,能够促使职工更努力工作。通过实行管理层收购,不仅可以实现国有资产从竞争性领域退出的战略性重组,解决国有企业因委托代理关系产生的激励约束不足的问题,而且可以实现管理层创业,有利于建立现代企业制度。然而理论界有观点认为,实行管理层收购是对市场经济条件下所有权和经营权分离的一种倒退。实质上,在中国当前的条件下实行管理层收购首先是解决产权配置的效率问题,而且企业实行管理层收购后虽然实现集权式管理,但如果管理层收购后企业的决策权得以有效配置,是有利于经济效益提高的;而且原有的管理层实行管理层收购后,如果发现两权统一不能发挥管理效能,为了实现最优资本收益,自然会聘请职业经理人来管理企业,这样就会促进经理人市场的发展,同样为增进股东的利益,企业将逐渐实行股东大会、董事会、监事会和管理层相互