1 / 7
文档名称:

国泰君安-2005年5月电力设备行业月报.pdf

格式:pdf   页数:7页
下载后只包含 1 个 PDF 格式的文档,没有任何的图纸或源代码,查看文件列表

如果您已付费下载过本站文档,您可以点这里二次下载

分享

预览

国泰君安-2005年5月电力设备行业月报.pdf

上传人:管理资源吧 2011/9/8 文件大小:0 KB

下载得到文件列表

国泰君安-2005年5月电力设备行业月报.pdf

文档介绍

文档介绍:股票研究
行业动态月评电力设备行业增持
彭继忠
021 62580818 - 715
pengjizhong@ 煤电联动、全国联网将促进电网建设

2005 年 5 月 15 日


5 月 1 日煤电联动开始实施。从公布的涨价方案看,大部分省份销
细分行业售电价涨幅高于上网电价涨幅,同时水电上网电价幅度仅及火电涨
发电设备增持幅的 1/4,电网公司受益明显。根据我们的测算,煤电联动后电网
输变电一次设备增持企业每年额外新增收入不少于 109 亿元。电网企业盈利能力的增加
输变电二次设备增持有利于改善其电网投资能力。

5 月 1 日西北电网通过位于河南灵宝的西北—华北直流背靠背联网
工程向华北电网送电,交换容量为 36 万千瓦,这标志着我国全国

重点公司联网初步形成。全国联网的形成、交换电量的增加将会促使各区域
哈空调增持电网继续增强其骨干网架并增加网间交换容量,相应地会对输变电
东方电机增持设备提出新的需求。
特变电工增持
月份钢材市场继续维持高位向下调整态势。上海地区钢材交易市
许继电气谨慎增持 5
场中板( )和取向硅钢( )的平均交易价格分别为
天威保变谨慎增持 10mm 30Q130
和元吨,较月市场最高价格和元吨均
国电南瑞谨慎增持 5080 38500 / 3 5310 41000 /
有所回落。钢材价格稳中趋降有利于发电设备企业和输变电一次设
国电南自谨慎增持
备企业生产成本的降低。
平高电气谨慎增持

天威保变近期将获得拉西瓦电站 6 台大容量主变压器合同,总金额

约 1 亿元,公司的成功中标再次证实了在国内大型变压器制造领域
的实力。子公司天威英利一季度盈利 980 万元,其订购的扩产设备

已经到岸,预计三季度中期可投产,但该公司实现全年盈利目标可
能会有一定困难。
行业指数走势

20% 尽管原材料价格大幅上涨,特变电工表现出了良好管理水平和成本
控制能力。一季度公司毛利率为 %,显著高于我们预期。公司
0% 结转到 05 年的订单约有 20 亿,其中我们估计有 10-12 亿在 05 年
04/04 07/04 10/04 01/05 04/05 完成。由于二季度还需要继续消化一些老合同,因此我们估计其盈
-20% 利将维持在一季度的水平。从三季度开始,由于 05 年新签订合同
的完成,盈利能力会有上升。
-40%

-60%
上证指数电力设备

数据来源:国泰君安证券研究所
页 2/2
1. 行业简评

. 煤电联动正式实施,电网公司从中收益

4 月 22 日,煤电价格联动实施文件出台。发改委对华东、南方、华中和
西北四大电网发布了《实施煤电价格联动有关问题的通知》,全国各地将
从 5 月 1 日(河南等部分地区自 5 月 15 日)起正式实施首次煤电联动。

从发改委的文件看,四大电网中除宁夏、海南两省电网销售电价涨幅低于
上网电价涨幅外,其他省网均大于或等于上网电价涨幅,而且考虑到水电
上网电价涨幅仅是火电上网电价的 1/4 左右,电网企业获得的利益就更
大。(各省电

最近更新

河南省开封市第十中学高一数学文期末试卷含解.. 5页

社交电商供应链协同创新模式-洞察及研究 34页

河南省开封市联合收割机厂子弟中学高一地理下.. 8页

河南省开封市马集中学2021年高三政治下学期期.. 7页

河南省开封市龙华中学高三物理月考试题含解析.. 6页

河南省新乡市东街中学2021-2022学年高三英语模.. 3页

河南省新乡市乡第一中学2020-2021学年高一地理.. 9页

河南省新乡市凯杰中学高三物理模拟试题含解析.. 6页

河南省新乡市卫辉高级中学分校高三数学理联考.. 6页

金荞麦片在骨质疏松症治疗中的应用前景-洞察及.. 35页

2025年常用服务合同范本5篇 23页

河南省新乡市培英学校高一物理上学期期末试题.. 4页

河南省新乡市封丘中学2020年高三生物期末试题.. 11页

河南省新乡市曙光中学2022年高一物理期末试卷.. 5页

安全科技干部的优秀品质 86页

纺织抗菌纤维应用研究-洞察及研究 35页

河南省新乡市洪洲中学2020年高三英语联考试卷.. 4页

河南省新乡市漯河五高2021-2022学年高一数学文.. 6页

河南省新乡市盐店庄中学2022年高三生物联考试.. 13页

2019—2020学年度肥城市上学期初三期中考试初.. 7页

河南省新乡市第十六中学2021-2022学年高三化学.. 7页

河南省新乡市职业中学2022年高一英语下学期期.. 13页

河南省新乡市辉县木加营中学2020-2021学年高二.. 19页

会议策划与组织管理技巧 27页

河南省新乡市辉县蒋庄中学高三数学文月考试题.. 7页

河南省新乡市铁路高级中学分校高一数学理月考.. 6页

直臂式高空作业车施工方案 5页

苏教版高中化学必修一专题一测试卷 5页

《新时代教师职业行为十项准则》心得体会 13页

人教版部编九年级上册语文必背古诗文言文(完整.. 4页