文档介绍：专题报告
年月日
2006 06 30 2006 年下半年产业分析报告
——装备和高技术产业结构性增长凸现
基本结论
1-5 月,%,增速比前
,。工业增长效益
开始提升,利润增长有继续加快的趋势,如果下半年宏观调控保持适度,
业绩增长将超出我们年初的预期。
6 月 28 日《关于加强固定资产投资调控从严控制新开工项目的意见》出
台,加强审批控制和突出落实责任是《意见》的两大关键点,具有较强的
行政调控色彩,可以说,发改委主导的行政调控已经开始,这将在下半年
对固定资产投资增速与产能过剩行业产生一定影响。
考虑到宏观调控的影响,由于信贷和投资增速将出现一定程度下滑,今年
下半年投资品增长将遇到短期结构性负面影响,而消费品的相对优势将继
续得以保持。对四类产业增长预期进行排序为:消费品、投资品、采掘、
原材料;我们重点关注的装备工业与高技术产业由于受到产业政策的大力
支持,预计受宏观调控影响程度将相当有限;而全社会消费增速的稳定增
长给零售、物流、消费品等行业带来良好的预期。
装备工业中增长突出的子行业:
Ê 金属制品行业中的结构性金属制品;
Ê 通用设备行业中的金属加工机械、起重运输设备、泵、阀门、轴承等
部件;
Ê 专用设备中矿山设备、食品饮料设备、农业机械;
Ê 交运设备中铁路设备、汽车、船舶;
Ê 电气机械中输配电设备、照明设备、电机;
高技术产业中增长突出的子行业:
宏观策略研究小组Ê 医药行业中的生物生化制品行业;
Ê 航空航天器制造中的飞机制造及修理行业;
陈东
Ê 电子通信制造中的集成电路制造、电子元件行业;
(8621)61038296
Ê 医疗设备制造中的医疗设备、仪器仪表
chendong@
杨帆
(8621)61038299
yangfan@
府春江
(8621)61038297
fuchunjiang@
联系人:赵莉
(8621)61038257
zhaoli@
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滨江大厦 15A 层(200011)
国金证券研究所
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2006 年下半年产业分析报告
内容目录
1 宏观调控连续出台,增长预期略有降温......................................... 3
2 下半年产业投资增速将受到抑制................................................... 4
针对投资过快的调控已经展开.................................................................... 4
房地产行业投资依然是焦点....................................................................... 4
房地产调控负面影响将波及产业上游......................................................... 5
3 产业增长依然强劲,关注零售、物流、消费品、投资品................ 5
产业增长效益回升,利润开始提速............................................................ 5
消费增长推动零售、物流、消费品行业..................................................... 6
交运紧张局面不再,民航增长突出............................................................ 7
4 装备制造业:产业升级需求拉动长期增长..................................... 8
5 高技术产业:盈利情况改善,局部增长点凸现............................ 10
6 发改委拉开行政调控序幕............................................................ 11