文档介绍：“买空”和“卖空”投资思维和负债经营理念的确立
什么是“买空”?
其实就是融资交易,是指自有资金不足时,投资者向证券公司交纳一定的保证金,从券商借入一定数量的资金买入股票的交易行为。
例:如果预期深发展价格能从21元/股上涨到30元/股,投资者可以用自有资金买入深发展股票,还可以用现金或者股票做担保物,向证券公司借入一定数量的资金买入深发展股票。
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“买空”和“卖空”投资思维和负债经营理念的确立
什么是“卖空”?
其实就是融券交易,是只自有证券不足时,投资者向证券公司交纳一定的保证金,融入一定数量的证券并卖出的交易行为。
例:如果预期深发展价格能从21元/股下跌到16元/股,投资者不仅可以把自有的深发展股票卖出,还可以用现金或者股票作为担保物,向证券公司借入一定数量的深发展股票卖出。
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融券案例分析交易策略
策略一:基本策略
策略二:套期保值
策略三:趋势投资交易
策略四:套利策略
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策略一:基本策略
杠杆操作
卖空交易
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杠杆操作(融资交易)
投资者甲拥有资金100万元参与融资交易,该投资者若以此作为保证金,最高可以获得授信额度为100/50%=200万元。倘若投资者先利用这部分资金购买预期上涨的股票A,并用购得的该股票冲抵保证金,如果A的折算率为65%,则最大可融资买入(100×65%)/50%=130万市值的股票A,实际持有100+130=230万股票A的多头头寸,。
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杠杆操作(融券交易)
投资者甲拥有资金100万资金充抵保证金,保证金比例以50%计算,最高可融券卖空200万市值的相关证券,则杠杆比例为200/100=2倍,如果以100万市值的证券B充抵保证金,证券B折算率为70%,则最高可融券卖空(100×70%)/50%=140万市值相关证券,则杠杆比例只有140/100=。
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卖空交易
某投资者看空某股票C,当前市场价格为10元/股,该投资者用足额的资金充抵保证金,向证券公司融券卖出10万股股票C,则可以获得100万资金,如果投资者预期该股下跌,股价跌到8元/股,投资者只需要使用80万的资金就可以买到10万股股票C,归还给证券公司,其中可以获得100―80=20万元的卖空交易收益,即使考虑了交易成本,股价在下跌时获得的收益也是客观的。
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策略二:套期保值
个股套期保值
股票组合套期保值
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个股套期保值(例题1)
投资者甲在2008年1月底持有8000股股票D(其为融券标的股票),(前复权价),为防止股价下跌带来的损失,需要对其中的部分头寸做套期保值,则选择融券卖出6000股,到6个月后买券还券,。
不考虑手续费和成本,到7月底,,%,而倘若不进行套保,,%。
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个股套期保值(例题2)
投资者对持有的股票A进行套保,而A不属于融券标的证券,但是跟该股票相关性较高的股票B属于标的证券,则考虑通过融券卖空股票B进行套保。
如该投资者2009年7月6日需要对其持有的2万股股票A头寸套期保值6个月,,。%,因此可以通过融券卖出B来套保。,×=,,故融券卖出16400股。
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