周明 021 62580818-702 zhouming@ 年月日 l 铜精矿供应短缺全球库存的急剧下降消 细分行业费的快速增长美元的继续疲软直接推升铜 氧化铝铜黄金钛行业增持价快速上涨业内相关生产企业值得看好 电解铝锌锡铅镍中性维持对铜行业增持评级 稀土减持 l 由于电解铝价格的快速上涨导致对氧化铝 的需求重新增加从而加剧氧化铝供应的紧 投资要点张局面未来价格仍不排除继续上涨可能 维持氧化铝行业增持评级 l 一月份有色金属产品价格均出现了不同程 l 尽管电解铝价格快速上涨但是行业面临的 度的上涨我们认为基本面好转的推动作用生产形势仍较严峻维持中性投资评级 加上其他因素的影响未来产品价格仍将延建议关注产能大幅扩张的企业 续上涨态势 l 我们继续维持对镍铅锡锌等行业中性 l 原料供应吃紧电力能源支出上升等因素仍投资评级对黄金钛行业增持评级 将困扰行业未来发展 l 我们维持对有色金属行业整体增持评级