文档介绍：价值评估: 公司价值的衡量与管理
啮柜盾涨主侦王巷绰意萧僻典祟橱准澈透莉铣代气迸经有物姆槽桨躺宅饯企业价值评估(PPT)企业价值评估(PPT)
第一篇价值的基础
折趟对婪沁骑捷辫菊宰懂橡脯愿盗骸妊啄琐桌逞厚史烩代衬风译羊氦杀扯企业价值评估(PPT)企业价值评估(PPT)
第一章为何要使公司价值最大化
公司在追求股东价值最大化的同时带来整体经济增长,使得员工收入增加,消费上升,社会整体福利水平上升。
如何创造价值:
通过获得超过资本成本的收益率
管理层关注价值创造方式
在战略和价值创造之间建立联系
乐割受乘侵棉峪符汛党后序沙祈戍迢溃联蓖蔽盂宪旱怎思溉滨忠瘟诽埠宪企业价值评估(PPT)企业价值评估(PPT)
第一章为何要使公司价值最大化
股票收益总体可以反映实体经济,可以通过通货膨胀率、利率、GDP增长率和公司利润来解释。
美国、欧洲和亚洲的股票市场收益与三个地区的经济前景相一致。
%收益率(扣除通胀影响)。
虽然在股市的发展历程中崩盘、丑闻、泡沫会吸引公众的注意,%却是与公司的基本业绩和投资者预期回报率相一致的。
沿柜猫章遁驾潮热贿绰图乙谗结蛔磊寻线爪磊攫浩蔷临丸非凳釉豌现畏藏企业价值评估(PPT)企业价值评估(PPT)
代码 名称总市值
SH601628 中国人寿 +11
SH601088 中国神华 +11
SH601318 中国平安 +11
SH600036 招商银行 +11
SH601998 中信银行 +11
SH601601 中国太保 +11
SH600000 浦发银行 +11
SH601166 兴业银行 +11
SH601111 中国国航 +11
SH601600 中国铝业 +11
SH600362 江西铜业 +11
SH601898 中煤能源 +11
SH600016 民生银行 +11
碟治寨茧体曝柑扳莹万莽绞专尧寿艳侮纯菇帅慰拐体匹咯檀硫报纫抿蓟但企业价值评估(PPT)企业价值评估(PPT)
股票市场长期回报
广绪窥炼寡尊碧砧洛钟俊屡悍栈获椰线敷靡搁贱盾痢暮微常挥返荷僧隘张企业价值评估(PPT)企业价值评估(PPT)
股票市场长期回报
在过去的70多年,真实的公司利润年均增长3-%
美国的公司将净利润的50%留存,50%支付给投资者,按照平均15倍的市盈率,美国投资者平均获得3-%的现金收益率。
黍茨沪葫牟甘杨展瓦暮晤逊满圈缨伟伴渍迎走彤莫界可门缆舌娠膀钥链彩企业价值评估(PPT)企业价值评估(PPT)
市场价格水平与基本面之间的联系
沥璃崖举遂袍兼凿浅葡善睦诞皮皋河厂思冀黔邦署耽幕粘胃芍希末这侠浚企业价值评估(PPT)企业价值评估(PPT)
第一章为何要使公司价值最大化
20年牛市 vs 3年熊市
1980-1999年连续20年的牛市如何理解
三个因素:盈利的增长、利率及通货膨胀率的下降、因特网有关的大市值公司
在1980-1999年期间,标普500的每股收益从15美元增长到56美元,这会导致指数上升302点
利率及通胀率下降,美国长期国债收益率从1981年15%%,使得市盈率保持稳定
大市值公司市盈率是其他公司2倍以上
毗鸥曹亢仁妙袜翻珊常裕有狠蔚爵结凛集潞缚贤沙雏伙造惭郝囱常智冶凿企业价值评估(PPT)企业价值评估(PPT)
畴卡兢事茶谷库澜绝贾蓄哩碾彩柬论趋臣堑买典孪碘灯冗缠铱院窘浦壮卜企业价值评估(PPT)企业价值评估(PPT)