文档介绍：第九章货币需求理论
本章重点问题
1、现金交易数量说和现金余额数量说的内容和比较。
2、凯恩斯流动性偏好理论的内容以及发展。
3、货币主义的现代货币数量论的内容是什么?
第一节货币需求概述
第二节货币需求理论
第三节中国的货币需求问题
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第一节货币需求概述
货币需求理论主要论述的,是货币持有者保持货币的动机、决定货币需求的因素和各种因素的相对重要性,以及货币需求对物价和产出等实际变量的影响。
一、货币需求的含义
从历史上看,关于货币需求含义的理解大体上可以分为两大派:
其一是从货币的交易职能出发,仅把货币看作交易的媒介,从而讨论在一定的社会交易总量下,需要多少货币来支撑。比如马克思的货币必要量公式和费雪的交易理论都是建立在这一含义的基础上;
另一种观点则是从微观经济主体出发,把货币视为一种资产,也就是一种财富持有形式。
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所谓货币需求,实际上就是在这种最佳状态的资产组合中,人们愿意持有的货币量。自从剑桥学派的现金余额说出现之后,众多经济学家都是从这一角度分析货币需求的。
需要注意的是,我们这里所说的货币需求并不是指人们对货币的需求意愿,因为这一意义上的货币需求是无限的,没有任何研究的价值。我们所说的货币需求是在一定的收入或财富总量的前提下,人们愿意持有的货币数量,是货币的有效需求。
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二、货币的需求函数
需求函数是表达货币需求量与决定货币需求的各种因素之间的关系的方程式,通常将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量,而将货币需求本身作为因变量。其一般形式为:
Md= ,其中代表影响货币需求的各因素。
三、货币需求的一般决定因素
1、收入状况。收入状况可分解为收入水平和收入时间间隔两个方面。(1)在一般情况下,货币需求与收入水平成正比。(2)如果人们取得收入时间间隔延长,则人们的货币需求量就会增大;反之则会越小。
2、信用的发达程度。在信用发达的社会,人们更
货币需求量与信用的发达程度呈负相关关系。
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3、市场利率。
4、消费倾向。货币需求与消费倾向一般呈同方向变动关系。
5、货币流通速度、社会商品可供量和物价水平。货币需求与物价水平和社会商品可供量成正比,而与货币流通速度成反比。
6、心理预期。当人们预期市场利率将要上升时会增加货币需求;当人们预期物价水平将要上升时,则会减少货币持有;当人们预期投资收益率将上升时,也会减少货币持有。
7、资产选择。人们进行资产选择的原因有三:一是保值,二是生利,三是满足心理偏好。当人们偏好货币或持有货币的收益率高时,就会增加对货币的需求;否则,就会减少货币需求。
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第二节货币需求理论
一、传统的货币数量理论
古典的经济学理论一般采用“两分法”的结构,将统一的经济体分为货币面和实物面两个相互独立的部分进行研究,因而经济理论也就相应的分为货币理论和价格理论两个体系。
以萨伊和瓦尔拉斯为代表的古典学派一般把货币当作与实际经济过程并无内在联系的外生变量。萨伊认为,货币的惟一职能就是充当商品交换的媒介,货币数量的增加必然使一般物价水平与货币数量同比例上升。
瓦尔拉斯在其一般均衡论中也指出,经济本身是一个整体,货币的出现只不过是在已有的商品系列中添加的特殊商品而已,货币的存在,在他的一般均衡论中不具有必然性。
货币数量论可以追溯到1752年大卫·休谟在他的《利息论》和《货币论》中的经典论述。
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传统的货币数量论可以按时间先后,分为早期的货币数量论和近代货币数量论两大部分。
(一) 早期的货币数量论
早期的货币数量理论来源于对货币数量和物价以及货币价值关系的争论。洛克(John Locke)和坎特罗()是这一时期的代表人物。洛克将商品价值区分为固有价值和市场价值两部分,固有价值取决于商品本身的固有属性,而市场价值则取决于商品的供求关系。货币作为一种特殊的商品也具有两部分价值,又由于人们对货币的需求是无限的,因而货币价值就由货币供给数量所决定。
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坎特罗洛克的基础上,也是第一个认识到货币数量增加与物价上涨之间不是完全等比例的经济学家。
他认为,货币增加有两种来源:一是金银矿的开采;二是贸易顺差。但无论哪种方式,都会引起相关经济主体的收入增加,进而导致其支出的增加,即社会商品的需求增加,最终导致社会整体物价水平的上升。
同时,坎特罗认为,货币数量与物价上涨之间虽存在因果关系,但却无严密的比例关系。
(二) 近代的货币数量论
传统的货币数量说在20世纪30年代发展到巅峰,其中最为人熟悉的就是现金交易数量说和现金余额数量说。我们统称为近代的货币数量论。
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1、现金交易数量说