文档介绍：第一节资本预算概述(第八章) 一、投资项目的主要类型投资项目的主要类型包括: ,是指为扩大经营业务范围而购置新的机器设备。这种项目通常会增加企业的经营现金流入。 ,是指替换现有的机器设备。这种项目通常不会增加企业的经营现金流入。 ,是指法律要求的项目,包括为确保工作现场安全、消费者安全和保护环境而实施的项目。这些投资通常不直接产生经营现金流入,而使企业在履行社会责任方面的形象得到改善。它们也有可能减少未来的现金流出。 ,包括新产品研发投资、专利权投资、土地投资等。这些项目通常不直接产生现金的经营现金流入,而得到一项选择权。例如,新产品研制成功,企业可获得是否投产新产品的选择权。上述投资项目现金流量的时间和数量的分布特征不同,所以具体的分析方法有区别。最具一般意义的是第一种投资,即新添置固定资产的投资项目。二、资本投资的管理程序对投资机会的评估包含以下几个基本步骤: (1)提出各种投资项目,投资建议来自不同的部门,新产品项目通常来自营销部门,设备更新的建议通常来自生产部门等。(2)估计项目的相关现金流量。(3)计算投资项目的评估指标,如净现值、内含报酬率等。(4)评估指标与可接受标准比较。(5)分析影响决策的非计量因素和非经济因素。(6)对已接受的项目进行优化和再评估。三、资本预算与经营预算的区别资本预算涉及的范围和时间与经营预算不同。经营预算是分部门编制的,并且只针对一个年度的事项。资本预算是针对项目编制的,同一项目会涉及企业不同的部门。例如,新产品的开发项目会涉及研发部门、设计部门、生产部门和销售部门。资本预算中,要汇总这些不同部门预计发生的、与项目有关的现金流量。资本预算还会涉及不同的会计期。由于资本预算的初期往往会降低当期的报告利润,但却可以换取未来较高的现金流入,因此投资项目某一年的会计收益高低不是决策的依据。为了评估投资项目的优劣,必须评估其整个寿命周期的投入与产出。正因为涉及的时间长,资本预算必须考虑货币的时间价值。四、资本预算使用的主要概念(一)相关成本和收入相关成本(收入),是指与特定决策有关的,在分析评估时必须加以考虑的未来成本(收入)。例如,差额成本,未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。与此相反,与特定决策无关的、在分析评估时不必加以考虑的成本称为非相关成本,例如沉没成本、过去成本、账面成本等。例如,某公司在2000年曾经打算新建一个车间,并请一家咨询公司做过可行性分析,支付咨询费5万元。后来由于本公司有了更好的投资机会,该项目被搁置,该项咨询费作为费用已经入账了。2002年旧事重提,在进行投资分析中这项咨询费是否为相关成本?答案应当是否定的。该项支出已经发生,不管本公司是否采纳新建一个车间的项目,它都已无法收回,与公司未来的现金流量无关。、如果将非相关成本纳入投资项目的总成本,不仅浪费时间和精力,而且容易与相关数据混淆,甚至可能会导致错误。区分相关与非相关成本(收入)的基本标志是;它们因选择不同项目而有差别,它们必须是面向未来的。为了识别一项成本(收入)的相关性,需要使用一些专门的成本概念: 。可避免成本是指在决策制定中通过采用一个项目代替另一个项目就可以避免的成本。不可避免成本是指无论采用哪一个项目均会存在的成本。可避免成本是相关成本,不可避免成本是不相关成本。 。未来成本是指目前尚未发生并且会因现在或将来的决策改变的成本。过去成本是指已经发生的并且不会因现在或将来的决策改变的成本,也被称为沉没成本。未来成本是相关成本,过去成本是不相关成本。 。机会成本是指在决策过程中当选择一个项目而放弃另一个时,所失去的被放弃项目的预期收益。这些放弃的收益是选定项目的一项成本。机会成本不是实际支付的成本,一般不会出现在过去或将来的账簿中。它是失去的收益,需要用其他备选项目的收益来计量。机会成本是一项重要的相关成本。 。差异成本是指在决策制定中两个备选项目的总成本的差异。差异收入是指任何两个备选项目之间的收入差异。差异成本(或收入),有时被分为增量成本(或收入)和减量成本,增量成本(或收入)是指一个项目比另一个项目成本(或收入)的增加。减量成本(或收入)是指一个项目比另一个项目成本(或收入)的减少。(二)增量现金流(三)资本成本五、投资决策的非财务因素资本投资经常是战略性,在决策时必须重视非财务因素和不可计量因素。主要的非财务因素对于投资项目能否成功有十分重要的影响。需要关注的主要问题包括; ; ; 、职工、顾客有什么影响,他们是否欢迎; 、足额筹集到项