文档介绍：证券公司融资融券业务介绍
一、融资融券基本情况介绍
三、融资融券业务流程概述
四、融资融券业务风险管理
目录
二、融资融券业务规则体系
一、融资融券基本情况介绍
对证券公司而言是融资融券业务,从其本质上看仍然属于证券交易业务范畴,是证券经纪业务的衍生。
对证券公司的客户,也就是投资者而言则是融资融券交易,融资是借钱买证券,即买空;而融券是借证券来卖,然后以证券归还,即卖空。
融资融券的定义
融资融券又称证券信用交易(Margin Trading),是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入上市证券(融资交易)或借入上市证券卖出(融券交易)的行为。
融资融券交易与普通证券交易的区别
普通交易
融资融券交易
资金证券
足额资金或证券
向证券公司
借入资金或证券
法律关系
委托买卖关系
委托买卖关系
借贷关系
杠杆效应
无
有
时间限制
可长期持有
合约期限6个月
风险承担
自行承担
自行承担
还会给证券公司带来风险
融资融券最早起源于美国,是境外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度。亚洲市场,日本融资融券发展历史也较为悠久,日本于1951年推出保证金交易制度,保证金率及相关的管理由大藏省进行。1954年日本通过了《证券交易法》,在规范了之前的买空交易的同时,又推出融券卖空制度。中国台湾市场1962年就出现了融资融券交易。中国香港市场,1994年1月融资融券机制正式出台。
美国和日本的证券信用交易规模占证券交易金额的比重达到16%—20%。日本从1994年到2007年信用交易额复合增速为17%。
台湾地区证券融资融券交易的规模占总交易量的比例20-40%,业务收入占总收入的20%左右。
实证研究表明,融资融券交易对股市的成交量有正的作用,融资融券交易对于增加股市流通性、活跃交易具有明显作用。
海外发展情况
美国
1933
日本
1951
台湾
1962
香港
1994
1、有利于为证券公司提供新的盈利模式,促进经营模式转型。证券公司通过为客户提供融资融券交易,可以从中获取利息收入和手续费收入,提高资产利用效率。另外,信用交易可以使投资者进行双向交易,改变原来证券经纪业务只在牛市中赚钱,而在熊市中交易量稀薄,收入急剧减少的情况,使证券经纪业务收入能保持一个相对稳定的水平。
2、证券金融公司的设立将增加券商的融资渠道。目前证券公司的资金来源渠道除了增资扩股和发行金融债券外,仅限于银行间同业拆借、股票质押贷款、国债回购等有限的融资手段,证券金融公司的设立使得证券公司可以通过转融通交易从证券金融公司融得资金和证券,拓宽融资渠道。
3、获得融资融券业务资格的券商的市场占有率将进一步扩大,形成强者恒强的局面。
融资融券对证券公司的影响
二、融资融券业务规则体系
融资融券业务规则
业务决策体系
董事会
最高决策机构;制定公司融资融券业务发展战略;决定公司融资融券业务规模,授权公司经营管理层根据市场情况调整;制定融资融券业务的基本管理制度、决定与融资融券业务有关的部门设置及各部门职责
业务决策机构
业务执行部门
分支机构
融资融券业务最高管理机构;选择分支机构;审批确定信用额度、期限和利率费率、各类比例及折算率;审批融资融券业务交易监控参数的确定与调整;审议批准融资融券业务经营报告等
具体管理与运作;制订业务管理制度与操作流程;制订合同文本;征信评级与确定授信额度;对分支机构的操作进行审批、复核和监督
融资融券业务的日常管理、客户征信、签约、开户、保证金收取和交易执行等
融资融券业务规则
证券公司融资融券业务的前、中、后台应当相互分离、相互制约。
各主要环节应当分别由不同的部门和岗位负责,负责风险监控和业务稽核的部门和岗位应当独立于其他部门和岗位。
分管融资融券业务的高级管理人员不得兼管风险监控部门和业务稽核部门。
证券公司应当健全业务隔离制度,确保融资融券业务与证券资产管理、证券自营、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户等方面相互分离。
证券公司应当对融资融券业务实行集中统一管理。融资融券业务的决策和主要管理职责应当由证券公司总部承担。
机构职责要求