文档介绍：中国的公司治理与
企业改革
中国的公司治理与企业改革
――建立现代市场制度
斯道延·坦尼夫张春霖
及路·白瑞福特
世界银行与国际金融公司
华盛顿,哥伦比亚特区
2002
译者:
张军扩(序言、致谢、第一章、第二章)
赵怀勇(第三章)
邓郁松(第四章、第六章)
王微(第五章)
总校:张军扩
目录
序言,Javed Hamid 和 Homi Kharas
致谢
节略与缩写
内容提要
1 导言
2 中国国有部门治理机制的演变
中国总体改革战略背景下的公司治理
从单位到现代企业制度
地方政府所有制与企业自主权的代理成本
现行做法
结论
3 改制后的中小企业公司治理
所有权转变与治理问题的产生
员工的作用
银行的作用
私人股权投资者的作用
结论
4 上市公司的所有权和控制权
所有权集中度与投资者类型
所有权和公司治理问题
董事会
监事会
控股股东的代理问题
结论
5 股票市场与信息披露在上市公司治理中的作用
公司治理与经营业绩
股票市场在改善公司治理中的作用
作为公司治理工具的信息披露
结论
6 建立现代治理制度
建立对失败者的有效惩罚
解决政府所有权的代理成本问题
加强董事会作用
增强股东权利
发展能够给予好的公司治理以奖励的资本市场
改善信息披露
启用各种公司治理机制
结论
参考文献
序言
公司治理被中国政府视为“现代企业制度”的核心内容。目前公司治理成为政策重点,既反
映了中国在市场制度建设方面已经取得重大进展,也说明了政府对改变企业行为的重视。
二十多年的市场取向改革已经创造出具有较高程度自主权的经济主体。然而,迄今为止,所
有制多元化和公司化对于企业行为的影响却十分有限。中国改善公司治理的努力,反映了中
国当局对于银行体系高比例不良贷款、大部分产业部门生产能力过剩以及股票市场高波动性
和高投机性等的潜在后果越来越担心。从外部因素来讲,加入世界贸易组织的承诺将使中国
企业面临全球化的机遇和挑战,从而使得全面系统处理公司治理问题显得更加紧迫。
在这样的背景下,《中国的公司治理与企业改革》一书探讨中国在对其企业部门进行公司化
和所有制多元化改造过程中所面临的重大公司治理问题,并从政策法律框架、程序和制度保
障等方面,对于改善中国公司治理实践提出许多建议。
此项研究表明国际金融公司和世界银行对于改善公司治理实践的日益增加的重视。这时候其
通过支持市场制度发展以实现经济持续增长和减贫目的的一般性努力的一部分,。世界银行
多年来支持中国政府在金融部门、企业重组、会计以及立法和司法实践等方面的改革,对公
司治理制度的发展做出了直接的贡献。在企业层面,通过技术援助、金融市场制度建设以及
包含于金融工具当中的激励等手段,国际金融公司在促使中国公司治理实践与国际标准接轨
方面,也发挥着十分重要的作用。当前,世界银行集团在公司治理方面的工作重点是金融
机构的治理问题;通过培训提高监管者、公司董事、企业所有者和投资者的能力;通过举办
“全球公司治理论坛”、进行研究项目以及召开研讨会等方式传播公司治理的最佳做法。
我们希望这一研究不仅能够为所有关心中国公司治理实践的人士提供一个观察认识中国公
司治理现状的新视角,而且能够提供一条支持和参与中国公司治理进一步改善的新思路。
Javed Hamid Homi Kharas
局长首席经济学家
东亚及太平洋局东亚及太平洋地区
国际金融公司世界银行
节略与缩写
AMC 资产管理公司
ASBE 工商企业会计准则
CalPERS (美)加州公职人员退休计划
CEO 首席执行官
CPA 注册会计师
CSRC 中国证监会
D&O 董事与高级管理人员
ESOP 员工持股计划
GDP 国内生产总值
IAS 国际会计标准
IFC 国际金融公司
IPO 首次公开发行
M&A 兼并与收购
PBOC 中国人民银行
SBIC 小企业投资公司
SEC (美)证券交易委员会
SETC 国家经贸委
SOCB 国有商业银行
SOE 国有企业
ST 特殊处理
TVE 乡镇企业
WTO 世界贸易组织
致谢
本研究是洋部与世界银行东亚及太平洋区私营部门发展局的一项
共同成果。Jean-Francois Arvis、 Cally Jordan、仲继银(中和应泰,北京)、 Klaus Lorch、
童道驰、冯同庆(中国工运学院)、景宜清(德